【摘要】：本文以CNY與CNH外匯市場為研究對象,結(jié)合境內(nèi)外利率市場構(gòu)建匯率預(yù)期變量,以人民幣匯率形成機制改革為時間節(jié)點,構(gòu)建VECM模型,研究異質(zhì)市場人民幣匯率預(yù)期互動關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),境內(nèi)外人民幣匯率預(yù)期之間存在顯著的互動關(guān)系,且以匯改時點為分水嶺體現(xiàn)出不同特點。在2014年"3.17匯改"前,境內(nèi)外人民幣匯率預(yù)期之間不存在長期均衡關(guān)系,匯改后二者存在長期均衡關(guān)系。在2015年"8.11匯改"后,境內(nèi)外人民幣匯率預(yù)期的長期均衡關(guān)系再次發(fā)生顯著的變化。
[Abstract]:This paper takes CNY and CNH foreign exchange market as the research object, combines the domestic and foreign interest rate market to construct the exchange rate expectation variable, taking the RMB exchange rate formation mechanism reform as the time node, constructs the VECM model, studies the interaction of the RMB exchange rate expectation in the heterogeneous market. It is found that there is a significant interaction between the expectation of RMB exchange rate at home and abroad, and different characteristics are reflected in the watershed of exchange rate reform. Before the "3.17 exchange rate reform" in 2014, there was no long-term equilibrium relationship between the domestic and foreign RMB exchange rate expectations, and there was a long-term equilibrium relationship between the two after the exchange rate reform. After the "8 / 11 exchange rate reform" in 2015, the expected long-term equilibrium of the RMB exchange rate at home and abroad has changed significantly again.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;中拉產(chǎn)能合作投資基金有限公司;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院應(yīng)用金融中心;
【分類號】：F832.6

【參考文獻】

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本文編號：2270015