本文選題：貨幣分解理論 + 流動(dòng)性過(guò)剩　； 參考：《財(cái)經(jīng)研究》2017年09期

【摘要】：長(zhǎng)期以來(lái),經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)貨幣理論的研究主要從貨幣需求分析出發(fā),形成了費(fèi)雪方程式、劍橋方程式、凱恩斯貨幣需求模型、后凱恩斯主義貨幣模型、弗里德曼貨幣函數(shù)等一系列經(jīng)典理論模式。但是,這些研究模型中,持有可帶來(lái)收益的金融資產(chǎn)都是無(wú)收益貨幣的負(fù)相關(guān)因素。至于是否需要有一部分貨幣專(zhuān)門(mén)用來(lái)服務(wù)金融資產(chǎn),至少迄今為止,尚無(wú)這方面系統(tǒng)的科學(xué)論證。文章提出的貨幣分解理論,試圖從理論上對(duì)該問(wèn)題加以探討。貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段和世界貨幣等多重職能。因而表面同質(zhì)的貨幣必然有著內(nèi)部的異質(zhì)分工,這是貨幣分解的基本邏輯。文章采用貨幣供給側(cè)分解方法,按照貨幣的流向把政府發(fā)行的貨幣分為流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣和流入虛擬經(jīng)濟(jì)的貨幣;實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣包括交易貨幣和交易準(zhǔn)備貨幣,虛擬經(jīng)濟(jì)貨幣包括儲(chǔ)蓄貨幣和金融市場(chǎng)貨幣。在貨幣總量不變的條件下,這四個(gè)組成部分的貨幣數(shù)量隨著貨幣需求動(dòng)機(jī)的不同而有著動(dòng)態(tài)變化,這樣就引入了貨幣流動(dòng)的動(dòng)力機(jī)制。貨幣分解理論揭示了貨幣存量與流量的相對(duì)含義,涉及政府、家庭、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外部門(mén)等市場(chǎng)參與者,同時(shí)也與股票、債券和衍生品等市場(chǎng)發(fā)生聯(lián)系——傳統(tǒng)貨幣理論是這一理論的特殊情況,能夠涵蓋現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)的主要觀點(diǎn)并較全面地解釋了"中國(guó)流動(dòng)性之謎",可以成為貨幣理論的統(tǒng)一分析框架。該理論對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象有較強(qiáng)的解釋力,對(duì)正確認(rèn)識(shí)世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律和政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供理論支持。
[Abstract]:For a long time, the study of monetary theory by economists mainly started from the analysis of monetary demand and formed Fisher equation, Cambridge equation, Keynesian monetary demand model, post-Keynesian monetary model. Friedman monetary function and a series of classical theoretical models. However, in these research models, holding financial assets that can bring income is negative correlation factor of non-income currency. There is no systematic scientific argument, at least so far, as to whether a portion of money is needed to service financial assets. The paper puts forward the theory of money decomposition, and tries to discuss the problem theoretically. Currency has many functions, such as value measure, circulation means, payment means, storage means and world currency. Therefore, the superficial homogeneous currency must have the internal heterogeneity division of labor, which is the basic logic of currency decomposition. By using the method of money supply-side decomposition, the paper divides the money issued by the government into the money flowing into the real economy and the currency flowing into the virtual economy according to the flow direction of the money, and the real economy currency includes the transaction currency and the transaction reserve currency. Fictitious economic currency includes savings money and financial market currency. Under the condition that the total amount of money is invariant, the quantity of money of these four components changes dynamically with the different motivation of money demand, so the dynamic mechanism of money flow is introduced. The monetary decomposition theory reveals the relative meaning of money stock and flow, involving market participants such as governments, households, enterprises, financial institutions and foreign sectors, as well as stocks, Bond and derivatives markets are linked-traditional monetary theory is a special case of this theory. It can be used as the unified analytical framework of monetary theory, which can cover the main viewpoints of the existing literature and explain the "mystery of Chinese liquidity" in a more comprehensive way. The theory has a strong explanatory power to the real economic phenomenon, and provides theoretical support for the correct understanding of the operation law of the world economy and the formulation of macroeconomic policies by the government.
【作者單位】： 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71571044)
【分類(lèi)號(hào)】：F820

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本文編號(hào)：2107427