本文選題：投資者情緒 + 股權(quán)融資成本　； 參考：《財(cái)會(huì)月刊》2017年11期

【摘要】：在現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)中,市場(chǎng)并非完全有效,這可能會(huì)導(dǎo)致投資者的非理性行為,從而影響企業(yè)的股權(quán)融資成本。鑒于此,以2007~2014年中國A股上市公司作為研究對(duì)象,實(shí)證檢驗(yàn)了投資者情緒對(duì)股權(quán)融資成本的影響,以及在不同經(jīng)濟(jì)周期階段,投資者情緒對(duì)股權(quán)融資成本影響的異質(zhì)性。研究結(jié)果顯示,投資者情緒對(duì)股權(quán)融資成本有顯著的負(fù)向影響;此外,經(jīng)濟(jì)周期具有調(diào)節(jié)作用,即在經(jīng)濟(jì)繁榮階段,投資者情緒對(duì)股權(quán)融資成本的負(fù)向影響程度要顯著高于經(jīng)濟(jì)蕭條階段。
[Abstract]:In the real capital market, the market is not completely effective, which may lead to the irrational behavior of investors, thus affecting the cost of equity financing. In view of this, taking Chinese A-share listed companies from 2007 to 2014 as the research object, this paper empirically tests the influence of investor sentiment on the cost of equity financing and the heterogeneity of the influence of investor sentiment on the cost of equity financing in different economic cycles. The results show that investor sentiment has a significant negative impact on the cost of equity financing; in addition, the economic cycle has a moderating effect, that is, during the boom period, The negative impact of investor sentiment on equity financing cost is significantly higher than that of economic depression.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“中小上市公司超募融資與投資效率研究”(項(xiàng)目編號(hào):12BJY018)
【分類號(hào)】：F832.51;F275

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本文編號(hào)：2108109