本文選題：金融摩擦 + 杠桿治理�。� 參考：《金融研究》2017年04期

【摘要】：本文研究了既定增長(zhǎng)目標(biāo)下金融摩擦與杠桿治理的關(guān)系,比較分析了不同金融摩擦情景下,民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)投資、產(chǎn)出和杠桿率的變動(dòng),及全社會(huì)產(chǎn)出和杠桿率的變動(dòng)。研究發(fā)現(xiàn),既定增長(zhǎng)目標(biāo)下,減少政府隱性擔(dān)保、提高直接融資便利以及穩(wěn)定間接融資便利是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和降杠桿雙重目標(biāo)的有效工具組合;以非吸儲(chǔ)類(lèi)放貸組織為代表的民間融資當(dāng)前處于相對(duì)便利程度,其發(fā)展的關(guān)鍵在于規(guī)范化和陽(yáng)光化。因此,弱化政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的隱性擔(dān)保,應(yīng)成為提高資源配置效率、降低全社會(huì)杠桿率的主攻方向。
[Abstract]:This paper studies the relationship between financial friction and leverage governance under the given growth target, and compares and analyzes the changes of investment, output and leverage ratio of private enterprises and state-owned enterprises under different financial friction scenarios, as well as the changes of output and leverage ratio of the whole society. It is found that reducing the implicit government guarantee, improving the direct financing facilities and stabilizing the indirect financing facilities are the effective tool combinations to achieve the double objectives of stable growth and reducing leverage. Private financing, represented by non-sucking and reserving lending organizations, is relatively convenient at present, and the key to its development lies in standardization and sunshine. Therefore, weakening the government's implicit guarantee to state-owned enterprises should become the main attack direction to improve the efficiency of resource allocation and reduce the leverage ratio of the whole society.
【作者單位】： 中國(guó)人民銀行濟(jì)南分行;
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.4

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本文編號(hào)：2011769