本文選題：美元加息 + 國(guó)際大宗商品價(jià)格　； 參考：《亞太經(jīng)濟(jì)》2017年04期

【摘要】：構(gòu)建了包含聯(lián)邦基金利率、國(guó)際大宗商品價(jià)格指數(shù)、美元兌人民幣匯率、PPI、CPI和Shibor這6個(gè)變量在內(nèi)的VAR模型,對(duì)模型進(jìn)行了脈沖響應(yīng)和方差分解,結(jié)果顯示金融危機(jī)后,美元加息,國(guó)際大宗商品價(jià)格不降反升,是推動(dòng)我國(guó)物價(jià)上漲的主要渠道;人民幣短期內(nèi)貶值對(duì)物價(jià)上漲的推動(dòng)作用不如國(guó)際大宗商品價(jià)格。對(duì)外貿(mào)易是大宗商品價(jià)格和匯率影響我國(guó)物價(jià)水平與貨幣市場(chǎng)利率的主要方式,其中,我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)沖擊的反應(yīng)并不顯著。大宗商品價(jià)格是美元加息對(duì)我國(guó)溢出效應(yīng)的主要傳導(dǎo)渠道,美國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)弱才是決定大宗商品價(jià)格變化的更深層次的因素。
[Abstract]:This paper constructs a VAR model which includes the federal funds rate, the international commodity price index, the dollar / RMB exchange rate index and the Shibor. The impulse response and variance decomposition of the model are carried out. The results show that the US dollar raises interest rates after the financial crisis. International commodity prices are rising rather than falling, which is the main channel for pushing up prices in China. The depreciation of the yuan in the short term is less effective than international commodity prices in pushing up prices. Foreign trade is the main way that commodity price and exchange rate affect the price level and money market interest rate of our country. Among them, the response of China's money market interest rate to the impact of international financial market is not remarkable. Commodity prices are the main conduit for spillover effects of US dollar rate hikes on China, and the relative strength of the U.S. economy and the global economy is the deeper factor determining the change in commodity prices.
【作者單位】： 湖北大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“區(qū)域貨幣合作的金融發(fā)展收斂因素研究”(批準(zhǔn)號(hào)12BJ1055)的階段性成果
【分類號(hào)】：F827.12;F832.6

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本文編號(hào)：1919305