本文選題：反應(yīng)不足 + 反應(yīng)過(guò)度��； 參考：《中國(guó)管理科學(xué)》2017年06期

【摘要】：雖然BSV、DHS等行為金融模型對(duì)動(dòng)量效應(yīng)的微觀機(jī)制進(jìn)行了研究,但這些行為理論模型存在著投資者行為邏輯假設(shè)的非一致性問(wèn)題。首先,本文以模糊不確定性下建立起的資產(chǎn)定價(jià)模型為參照物,將BSV、DHS等理論模型中的資產(chǎn)定價(jià)與模糊不確定性下資產(chǎn)定價(jià)進(jìn)行了對(duì)比研究發(fā)現(xiàn),這些行為金融資產(chǎn)定價(jià)都與模糊不確定性下資產(chǎn)定價(jià)具有數(shù)學(xué)結(jié)構(gòu)上的一致性。其次,根據(jù)行為決策學(xué)、心理學(xué)與神經(jīng)科學(xué)等最新理論的成果表明,BSV、DHS等行為金融模型中的投資者行為模式也可從模糊不確定性的概念框架下得到解釋。通過(guò)以上兩方面的探討,可以看出BSV、DHS等理論模型中的資產(chǎn)定價(jià)與模糊不確定性下資產(chǎn)定價(jià)具有邏輯結(jié)構(gòu)上的一致性,可將BSV、DHS等行為金融模型中的資產(chǎn)定價(jià)置于一個(gè)更為基礎(chǔ)的統(tǒng)一邏輯框架,試圖解決行為金融模型中投資者行為邏輯假設(shè)的非一致性問(wèn)題。
[Abstract]:Although BSVDHS and other behavioral financial models have studied the microscopic mechanism of momentum effect, these behavioral theory models have the problem of inconsistency of investors' behavior logic hypothesis. Firstly, taking the asset pricing model established under fuzzy uncertainty as reference, this paper compares the asset pricing in BSVDHS and the asset pricing under fuzzy uncertainty. These behavioral financial asset pricing and fuzzy uncertainty asset pricing have mathematical structure consistency. Secondly, according to the results of the latest theories such as behavioral decision making, psychology and neuroscience, it is shown that the investor behavior patterns in behavioral financial models such as BSVDHS can also be explained by the concept of fuzzy uncertainty. Through the above two aspects, we can see that the asset pricing in the theoretical model such as BSVD DHS has the logical structure consistency with the asset pricing under fuzzy uncertainty. The asset pricing in behavioral financial models such as BSVDHS can be put into a more basic unified logical framework to solve the inconsistency of investors' behavioral logic assumptions in behavioral financial models.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：教育部長(zhǎng)江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃項(xiàng)目(PCSIRT0860);教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目(08JA790104)
【分類號(hào)】：F830.91

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本文編號(hào)：1899905