本文選題：投貸聯(lián)動(dòng)　切入點(diǎn)：科技金融　出處：《國際金融研究》2016年11期

【摘要】：美國、日本等實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的國家在監(jiān)管制度上做出特殊安排,支持商業(yè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)成為服務(wù)初創(chuàng)期科技型小企業(yè)的典型模式,這對我國發(fā)展科技金融,落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)國家戰(zhàn)略有積極的借鑒意義。本文通過修訂斯蒂格利茨的一個(gè)模型,證明科技創(chuàng)新領(lǐng)域的高風(fēng)險(xiǎn)造成股權(quán)投資缺口,使市場配置偏離帕累托最優(yōu)狀態(tài),以投貸聯(lián)動(dòng)模式增加股權(quán)投資,可以改善配置效率,符合社會(huì)利益,從而解釋了監(jiān)管制度變遷的動(dòng)力。同時(shí),用資產(chǎn)組合的最優(yōu)化與專業(yè)化以及組合跨期最優(yōu)化證明投貸聯(lián)動(dòng)模式具有激勵(lì)效應(yīng),從而鼓勵(lì)商業(yè)銀行向科技型小企業(yè)放貸。最后,本文使用獨(dú)有的數(shù)據(jù)來源,實(shí)證驗(yàn)證了科技型企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)顯著有別于非科技型企業(yè),并且證明了大型銀行與中小銀行在支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上存在明顯的效率差異,中小銀行可能會(huì)更積極地以專門的機(jī)制參與科技金融。本文還就完善有關(guān)監(jiān)管規(guī)則提出建議。
[Abstract]:The United States, Japan and other countries with separate business operations have made special arrangements in the regulatory system to support the joint investment and lending of commercial banks to become a typical model for small sci-tech enterprises serving the start-up period. This will help our country to develop science and technology finance.The implementation of innovation-driven national strategy has positive significance.By revising a model of Stiglitz, this paper proves that the high risk in the field of science and technology innovation causes equity investment gap, makes market allocation deviate from Pareto optimal state, and increases equity investment in the mode of investment and loan linkage, which can improve the allocation efficiency.In line with the interests of society, thus explaining the power of regulatory system change.At the same time, the optimization and specialization of the portfolio and the inter-period optimization of the portfolio prove that the linkage mode of investment and loan has the incentive effect, thus encouraging the commercial banks to lend to the small enterprises of science and technology.Finally, using unique data sources, this paper empirically verifies that the credit risk of technology-based enterprises is significantly different from that of non-technology-based enterprises, and that there are obvious differences in efficiency between large banks and small and medium-sized banks in supporting strategic emerging industries.Small and medium-sized banks may be more actively involved in science and technology finance with special mechanisms.This article also puts forward the suggestion to consummate the relevant supervision rules.
【作者單位】： 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)上海監(jiān)管局;中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)上海監(jiān)管局法人銀行監(jiān)管處;
【基金】：中國金融四十人論壇資助的課題研究成果
【分類號】：F831.2

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本文編號：1703981