本文選題：股票價(jià)格　切入點(diǎn)：資本投資　出處：《東岳論叢》2017年08期

【摘要】：在上市公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的情況下,股票價(jià)格是否會(huì)影響經(jīng)理人的投資決策?研究這一問題對(duì)理解股票市場(chǎng)信息效率與實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源配置效率之間的關(guān)系十分重要。根據(jù)已有文獻(xiàn),股票價(jià)格對(duì)公司資本投資的影響可以歸為三類機(jī)制:經(jīng)典信息不對(duì)稱下的迎合機(jī)制、股權(quán)再融資機(jī)制,擴(kuò)展信息不對(duì)稱下的學(xué)習(xí)機(jī)制。通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的評(píng)述,思考各機(jī)制發(fā)揮作用的前提條件與基本邏輯,并指出股權(quán)再融資機(jī)制實(shí)證研究中存在的誤區(qū)和學(xué)習(xí)機(jī)制立論上的難點(diǎn)。最后對(duì)可能的拓展方向提出一些建議,以改進(jìn)現(xiàn)有研究。
[Abstract]:In the case of the separation of ownership and management of listed companies, will stock prices affect managers' investment decisions?It is very important to study this problem to understand the relationship between stock market information efficiency and real economy resource allocation efficiency.According to the existing literature, the influence of stock price on the company's capital investment can be classified into three kinds of mechanisms: the pandering mechanism under the classical information asymmetry, the equity refinancing mechanism and the learning mechanism under the extended information asymmetry.Based on the review of relevant literature, this paper thinks about the precondition and basic logic of each mechanism, and points out the misunderstandings in the empirical study of equity refinancing mechanism and the difficulties in the study of learning mechanism.Finally, some suggestions are put forward to improve the existing research.
【作者單位】： 中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所博士后流動(dòng)站;中證金融研究院;
【基金】：中國博士后科學(xué)基金項(xiàng)目“漸進(jìn)市場(chǎng)化背景下財(cái)務(wù)顧問制度對(duì)并購重組的影響研究”(2015M581275) 國家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“全要素生產(chǎn)率驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長條件下的就業(yè)創(chuàng)造研究”(15CRK018)
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1686705