本文關(guān)鍵詞：銀行資本監(jiān)管對(duì)貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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文章編號(hào):1009-914X(2015)04-0202-01貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制受到多重因素的影響,但是其最大的影響因素就是銀行資本監(jiān)管,為了降低銀行資本監(jiān)管對(duì)貨幣政策有效性產(chǎn)生的消極影響,中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策時(shí),應(yīng)該具有針對(duì)性,考慮到各個(gè)問(wèn)題,尤其是銀行規(guī)模的問(wèn)題,只有如此,才能夠讓貨幣政策發(fā)揮最大的有效性。一、研究背景貨幣政策作為國(guó)家宏觀調(diào)控的一個(gè)重要手段,其有效性一直受到人們的關(guān)注!在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,貨幣政策有效性緊密依賴于貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。而貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要指的是,在貨幣政策實(shí)施以后直至對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的整個(gè)過(guò)程中,各相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量之間相互影響和作用的過(guò)程,涵蓋了從貨幣政策工具作用于操作目標(biāo),從操作目標(biāo)作用于中介目標(biāo),從中介目標(biāo)作用于最終目標(biāo)( 實(shí)體經(jīng)濟(jì)) 的全過(guò)程。目前,關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的研究基本形成了”貨幣渠道”和“信貸渠道”兩種觀點(diǎn)。"貨幣渠道”觀點(diǎn)主要從貨幣層面關(guān)注貨幣政策的效果,而”信貸渠道”觀點(diǎn)則以金融市場(chǎng)不完備和銀行貸款的不完全替代等假設(shè)為前提,主要強(qiáng)調(diào)銀行信貸在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用。進(jìn)入 20 世紀(jì) 80 年代以后,貨幣政策傳導(dǎo)的”信貸渠道”觀點(diǎn)逐漸占據(jù)主流地位。美國(guó)銀行業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施緊縮性貨幣政策時(shí),銀行信貸規(guī)模下降,依賴于銀行信貸的非金融企業(yè)投資收縮,結(jié)論支持銀行信貸渠道的存在性。隨著銀行資本監(jiān)管制度的引入,既有的貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制受到了新的外生因素沖擊。這是因?yàn)橹醒脬y行與銀行監(jiān)管當(dāng)局追求不同的政策目標(biāo),使用不同的政策工具。特別是當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí),央行為了刺激經(jīng)濟(jì)實(shí)施寬松的貨幣政策以期引導(dǎo)銀行增加信貸投入,刺激社會(huì)投資和消費(fèi),然而,此時(shí)在嚴(yán)格的銀行監(jiān)管體系下,銀行監(jiān)管當(dāng)局出于對(duì)整個(gè)銀行體系安全考慮,加強(qiáng)了對(duì)銀行的資本監(jiān)管,約束銀行的信貸行為,從而減弱貨幣政策的作用效果。由此可以看出,由于政策的沖突使得貨幣政策的信貸渠道受到顯著的影響。某學(xué)者從微觀層面分析了貨幣政策的信貸傳導(dǎo)機(jī)制及其對(duì)不同類型商業(yè)銀行的沖擊效應(yīng),研究指出,緊縮性貨幣政策能有效控制銀行信貸供給,尤其是對(duì)規(guī)模小的銀行更有效。二、銀行資本監(jiān)管下的貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制基于微觀層面上資本監(jiān)管下銀行的最優(yōu)貸款行為,最優(yōu)貸款的利率彈性以及彈性的影響因素等結(jié)論,本文從宏觀層面上的分析將引入銀行異質(zhì)性要素和信貸利率彈性等,通過(guò)對(duì)某學(xué)者衡模型進(jìn)行適當(dāng)?shù)臄U(kuò)展,來(lái)展開(kāi)銀行資本監(jiān)管下貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的考察。假設(shè)經(jīng)濟(jì)中包含三個(gè)市場(chǎng),即貨幣市場(chǎng)"信貸市場(chǎng)和商品市場(chǎng)。根據(jù)一般均衡理論,三個(gè)市場(chǎng)中,只要有兩個(gè)市場(chǎng)達(dá)到均衡,另外一個(gè)市場(chǎng)也必然處于均衡。通過(guò)大量的研究發(fā)現(xiàn)大規(guī)模銀行對(duì)應(yīng)的曲線比小規(guī)模銀行對(duì)應(yīng)的曲線平緩,而越是平穩(wěn),貨幣政策的作用效果就越明顯。因此,相對(duì)于小規(guī)模銀行體系而言,在大規(guī)模銀行體系下,貨幣政策沖擊對(duì)產(chǎn)出的影響更加顯著。也即是說(shuō),對(duì)于給定的貨幣政策調(diào)控,大規(guī)模銀行體系中貨幣政策的信貸渠道更加暢通。其因在于,大規(guī)模銀行一方面具有成本優(yōu)勢(shì),另一方面擁有雄厚的資本,不易受到資本約束,從而使得大規(guī)模銀行的信貸對(duì)利率調(diào)整具有充分的敏感性,對(duì)貨幣政策沖擊產(chǎn)生積極的反應(yīng)。而小規(guī)模銀行不具有大規(guī)模銀行那樣的成本優(yōu)勢(shì)和外部融資優(yōu)勢(shì),當(dāng)面臨銀行資本監(jiān)管約束,在追求利潤(rùn)最大化的同時(shí),為避免由于違背資本充足監(jiān)管而受到的懲罰,小規(guī)模銀行的信貸對(duì)貨幣政策沖擊利率調(diào)整不做積極的調(diào)整,特別是在實(shí)施寬松的貨幣政策的情形下,綜合分析可知,隨著最低資本充足率的提高,曲線將變得更加陡峭。此時(shí),無(wú)論大規(guī)模銀行體系還是小規(guī)模銀行體系都面臨較強(qiáng)的資本約束,為了不違背銀行資本監(jiān)管的要求,大小規(guī)模的銀行均偏好持有風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為的國(guó)債,因此貸款供給對(duì)貨幣政策沖擊表現(xiàn)不敏感,從而降低了貨幣政策信貸渠道的傳導(dǎo)效果。三、銀行資本監(jiān)管對(duì)貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的影響貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制受到眾多因素的影響,銀行資本監(jiān)管就是其中之一,在不同規(guī)模的銀行資本監(jiān)管模式下,貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制會(huì)呈現(xiàn)出不同的狀態(tài),貨幣信貸傳導(dǎo)會(huì)以不同的反應(yīng)狀態(tài)來(lái)應(yīng)對(duì)銀行監(jiān)管。因?yàn)殂y行具有異型性的特點(diǎn),因此需要不同的角度來(lái)考慮上述問(wèn)題,筆者從微觀以及宏觀兩個(gè)角度對(duì)其進(jìn)行了研究,其具體的影響如下:首先,貨幣政策的出臺(tái),會(huì)在不同程度上影響銀行信貸行為問(wèn)題,這種影響程度的大小,主要與銀行的規(guī)模有一定的關(guān)系,一般情況下,銀行規(guī)模越大其影響也就越大,因?yàn)橐?guī)模較大的銀行需要大量的成本而且使用的資本水平比較高,因此一旦貨幣政策出臺(tái),較小規(guī)模的銀行反而會(huì)到的影響比較小;其次,貨幣政策對(duì)銀行資本產(chǎn)出具有一定的影響,這種影響對(duì)大規(guī)模的銀行比較大,因?yàn)橐?guī)模比較大具有非常高的敏感性,貨幣政策稍微變動(dòng)都會(huì)影響到其產(chǎn)出,因此為了降低這種影響,規(guī)模較大的銀行往往會(huì)采取更加通暢的渠道,以使出臺(tái)的貨幣政策,對(duì)其更加有利,最后,資本比較充足的銀行,貨幣政策對(duì)其的影響比較小,因?yàn)橘Y本越充足,銀行可以有轉(zhuǎn)還的余地,但是盡管如此,各種規(guī)模的銀行的信貸也都會(huì)受到不同程度的影響,銀行信貸組合不再簡(jiǎn)單多樣,所以貨幣政策作用越來(lái)越小。正是因?yàn)樨泿耪邔?duì)銀行信貸具有上述眾多影響,為了趨利避害,中央銀行在制定相關(guān)政策時(shí),應(yīng)該注意以下問(wèn)題:首先,制定差別化貨幣政策,這樣更有針對(duì)性,因?yàn)殂y行規(guī)模不同,對(duì)相同的貨幣政策會(huì)反映出不同的狀態(tài),其敏感程度不同,一般情況下,對(duì)規(guī)模比較大的銀行影響比較大,所以中央銀行在制定相關(guān)貨幣政策時(shí),需要考慮到這一點(diǎn),只有如此,貨幣政策才能有針對(duì)性對(duì)銀行現(xiàn)代起到監(jiān)管的作用,而且銀行與銀行之間也不會(huì)發(fā)生沖突,貨幣政策對(duì)銀行信貸的作用才能真正的凸顯,貨幣政策的有效性也能夠在短時(shí)間內(nèi)體現(xiàn)出來(lái);其次,建立一個(gè)完善的協(xié)調(diào)機(jī)制,因?yàn)樨泿耪邥?huì)影響到銀行信貸利率彈性的問(wèn)題,因此在制定貨幣政策時(shí)以及相關(guān)的銀行資本監(jiān)管制度時(shí),必須建立一個(gè)相對(duì)完善的協(xié)調(diào)機(jī)制,這樣能夠保證中央銀行全面的掌握貨幣政策, 將其作用得到最大程度的發(fā)揮,政策協(xié)調(diào)越好,銀行資本監(jiān)管對(duì)國(guó)家出臺(tái)的相應(yīng)的貨幣政策有效性產(chǎn)生的消極影響也就越小。四、結(jié)語(yǔ)綜上所述,可知對(duì)銀行資本監(jiān)管對(duì)貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的影響進(jìn)行探討非常必要,因?yàn)檫@攸關(guān)我國(guó)銀行企業(yè)的發(fā)展,同時(shí)也能夠?yàn)橹醒脬y行制定相應(yīng)的政策起到突出的作用,優(yōu)良的貨幣政策對(duì)銀行資本監(jiān)管來(lái)說(shuō)也是一個(gè)重要的手段,同時(shí)也能夠體現(xiàn)出國(guó)家宏觀調(diào)控的能力。本文是筆者多年研究經(jīng)驗(yàn)的總結(jié),僅供參考。參加文獻(xiàn):[1] 焦曉夢(mèng),蔣玉石,杜曉東.銀行的資本結(jié)構(gòu)與資本監(jiān)管[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2005(12).[2] 孫偉,楊濤.新巴賽爾協(xié)議資本充足率要求與商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)措

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