本文關鍵詞：影子銀行對我國貨幣政策傳導機制的影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

影子銀行對我國貨幣政策傳導機制的影響分析

[摘要]金融危機爆發(fā)以后，影子銀行一詞逐漸進入公眾的視線。近幾年，我國影子銀行的規(guī)模日趨增大，特別是銀行理財產(chǎn)品、信托業(yè)務的井噴式發(fā)展，對整個社會經(jīng)濟以及金融體系產(chǎn)生了影響，尤其是對我國貨幣政策傳導機制的影響更加顯著。我國應完善貨幣中介目標，重新審視政策工具，應當適時擴大范圍，把社會融資總量作為調(diào)控的主要工具和目標，側(cè)重調(diào)控銀行信貸，對融資總量的可得性、可測性要給予重視，并加大監(jiān)管力度；完善貨幣傳導機制，運用各種價格貨幣政策工具，加強對各類金融產(chǎn)品的控制，以達到控制影子銀行體系貨幣量，完成整個影子銀行傳導機制的有效調(diào)控。

[關鍵詞]影子銀行；貨幣政策；傳導機制；影響；建議

一、引言

影子銀行體系（shadow banking system）一詞最先由美國太平洋投資管理公司的執(zhí)行董事長保羅.麥考利（PaulMe Culey）在2007年的美聯(lián)儲年度會議上提出的，他利用影子銀行體系概括那些有銀行之實但卻無銀行之名的種類繁雜的各類銀行以外機構(gòu)。此后，該概念被廣泛采用。影子銀行的發(fā)展壯大，使得美國和全球金融體系的結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化，傳統(tǒng)銀行體系的作用不斷下降而影子銀行體系的重要性日益提升。易憲容（2009）認為美國金融危機是信用無限擴張的結(jié)果，而這種信用的主要工具是影子銀行。

隨著影子銀行規(guī)模的不斷壯大和金融創(chuàng)新的日趨復雜，目前我國央行信貸配給的貨幣政策有效性大幅下降，依靠貨幣來調(diào)控貨幣增長的空間由影子銀行的發(fā)展而確定性下降，社會融資總量目標的有效性也因大量交易通過金融機構(gòu)之間的借貸行為表現(xiàn)而未納入統(tǒng)計。于此同時，影子銀行的信用功能所創(chuàng)造出的貨幣供應量并未受到央行的調(diào)控，而貨幣供應量又為我國貨幣政策的中介目標，貨幣供應量的可控性和可測性直接影響著我國貨幣政策的實施效果。因此，對中央銀行通過貨幣供給量為中介目標調(diào)控宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生了影響，對我國貨幣政策的傳導機制帶了挑戰(zhàn)。所以研究我國影子銀行對貨幣政策傳導機制的影響是有現(xiàn)實意義的。

二、影子銀行的定義

金融穩(wěn)定理事會（FSB）從廣義的角度定義影子銀行體系是指：游離于傳統(tǒng)銀行體系之外的信用中介組織和信用中介業(yè)務，其期限與流動性轉(zhuǎn)換，有缺陷的信用風險和杠桿化特征增加了系統(tǒng)性金融風險或監(jiān)管套利風險。從狹義的角度看，將影子銀行定義為在正規(guī)銀行體系之外運行的，包括實體和業(yè)務活動在內(nèi)的信用中介體系。由于各國的金融結(jié)構(gòu)、金融市場發(fā)展階段和金融監(jiān)管環(huán)境的不同，影子銀行的形式也各不相同。我國金融市場發(fā)育不成熟，中國的影子銀行更多的是充當補充銀行融資的角色，本文根據(jù)影子銀行的定義和我國具體信用中介活動，，通過三個渠道，即銀行渠道、非銀行金融機構(gòu)渠道、非金融機構(gòu)渠道劃分影

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