本文關(guān)鍵詞： 杠桿率 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn) 金融風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格指標(biāo)體系 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 房地產(chǎn)市場(chǎng) 金融市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)　出處：《安徽大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：宏觀杠桿率沖擊下,各類價(jià)格的波動(dòng)反映了各部門系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的演化。以2000—2016年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),構(gòu)建"金融風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格指標(biāo)體系",分析我國(guó)杠桿率上升對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)演化的影響,結(jié)果表明:宏觀杠桿率上升后,金融風(fēng)險(xiǎn)累積階段各類價(jià)格的反應(yīng)程度強(qiáng)于金融風(fēng)險(xiǎn)釋放時(shí)期;房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)領(lǐng)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格,匯率波動(dòng)領(lǐng)先于金融資產(chǎn)價(jià)格,且房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與金融資產(chǎn)價(jià)格具有交替性。在當(dāng)前我國(guó)杠桿率不斷攀升的背景下,為防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定,短期內(nèi)應(yīng)關(guān)注外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),長(zhǎng)期內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格上漲累積的金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)是重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域,且房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)可作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)先指標(biāo),產(chǎn)出價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格可以結(jié)合起來(lái)作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策盯住的目標(biāo)。
[Abstract]:Under the impact of macro leverage, price volatility reflects the evolution of systemic financial risk across sectors. Based on China's macroeconomic data for 2000-2016, This paper sets up a price index system for financial risk and analyzes the influence of the increase of leverage ratio on the evolution of systemic financial risk in China. The results show that: after the increase of macro leverage ratio, In the financial risk accumulation stage, the reaction degree of all kinds of prices is stronger than that of the financial risk release period, while the real estate price volatility is ahead of the real economy price, and the exchange rate fluctuation is ahead of the financial asset price. The fluctuation of real estate price and the price of financial assets are alternately. In order to prevent financial risk and maintain financial stability, foreign exchange market risk and financial market risk should be paid attention to in the short term in the context of the increasing leverage ratio in our country. The financial risk accumulated by real estate price rise in the long run should be the focus of attention, and the fluctuation of real estate price can be regarded as the leading indicator of real economy risk. Output price and real estate price can be combined as the target of macroeconomic policy.
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.33

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本文編號(hào)：1521634