發(fā)布時間：2018-01-24 20:46

  本文關(guān)鍵詞： 權(quán)益眾籌 融資率 成功率 BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)　出處：《上海師范大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：資金作為一種資源,始終具有稀缺性。緊張的經(jīng)濟(jì)形勢迫使傳統(tǒng)投資者在選擇投資項目時更加謹(jǐn)慎,這種謹(jǐn)慎使得大量有潛力的項目不被關(guān)注,加劇了創(chuàng)業(yè)者融資的難度。尤其是對于小微企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)來說,融資難度更加巨大。因此,越來越多的人開始尋找非傳統(tǒng)的資金籌集方式來獲得他們所需要的資金�；ヂ�(lián)網(wǎng)眾籌這一新興的籌資模式開始受到廣泛的關(guān)注。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展,這樣一種以網(wǎng)絡(luò)為媒介進(jìn)行投融資的方式為資金需求者和資金提供者之間建立了直接的橋梁,促進(jìn)其資本流通,從而幫助很多初創(chuàng)期項目獲得資金并最終獲得成功。眾籌融資模式突破了傳統(tǒng)的融資模式,使每位普通人都可以通過該種模式獲得從事某項活動或創(chuàng)作的資金,使得融資來源不再局限于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu),降低中小企業(yè)的融資門檻,對融資難問題起一定緩解作用,而且能夠為大眾新的商業(yè)模式、創(chuàng)意想法提供一定的資金支持,促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。眾籌自其出現(xiàn)便呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展之勢且在全球范圍內(nèi)迅速擴(kuò)散。我國眾籌行業(yè)相較于歐美國家仍處于初期,與其存在較大差距,但整體發(fā)展勢頭強(qiáng)勁,其中以權(quán)益型眾籌發(fā)展最為顯著,因此本文研究權(quán)益眾籌融資績效影響因素是十分必要的。本文以前景理論,信息不對稱理論和社會資本理論為理論基礎(chǔ),通過對有關(guān)眾籌的中外文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,選取權(quán)益眾籌項目為研究對象,從項目基本屬性,項目內(nèi)部因素和項目外部因素3大方面18個細(xì)分變量,來研究其對于權(quán)益眾籌融資率(過度融資)和成功率的影響作用,提出了一系列假設(shè)和研究模型。隨后,從眾籌網(wǎng),京東眾籌,淘寶眾籌,摩點(diǎn)網(wǎng)和樂童五個眾籌網(wǎng)站中獲取真實項目數(shù)據(jù),最終獲得462組,10626條有效數(shù)據(jù)。運(yùn)用多元線性回歸,嶺回歸和二元logistic回歸對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析和假設(shè)驗證,并以實證分析的結(jié)果為基礎(chǔ),選取部分因素,利用BP_Adaboost構(gòu)建眾籌項目融資結(jié)果預(yù)測模型,利用Matlab編程獲取的眾籌項目融資數(shù)據(jù),對各影響因素預(yù)測性和實用性做出初步驗證。最終,主要的研究成果和結(jié)論如下:(1)從整體上看,項目基本屬性,項目內(nèi)部因素和項目外部因素對權(quán)益眾籌融資績效均有顯著影響,其中項目內(nèi)部因素中有顯著影響變量最多,基本屬性類的影響因素最少,但是其有效性最高,即幾乎100%的基本屬性因素都對融資績效有顯著影響。(2)投資人數(shù)和籌資額對項目融資績效均有顯著影響。除目標(biāo)融資額外,其余因素對融資績效均起正向推動作用。目標(biāo)籌資額越大,融資可能性越低,融資績效就越低。同時,早期投資人數(shù)作用力小于最終投資人數(shù)。(3)項目自身因素對融資績效影響顯著。項目話題更新數(shù)和視頻對于融資結(jié)果有正向推動作用,圖片信息已成為一個中性標(biāo)準(zhǔn),不具有影響融資結(jié)果的作用。(4)籌資者形態(tài)對融資績效有積極影響,籌資者人數(shù)越多,成功可能性越大,團(tuán)隊型籌資者優(yōu)勢相對明顯。(5)不同項目在融資績效上差異較大,尤其是在成功率方面。娛樂活動的融資成功可得性最高,文化藝術(shù)類項目成功可能性最低。(6)回報方式種類和項目融資績效呈反向作用,回報方式越多元,其兌現(xiàn)承諾的難度就越大,融資結(jié)果越不理想。(7)社會資本因素中,內(nèi)部社會資本作用大于外部社會資本,關(guān)系型社會資本作用大于結(jié)構(gòu)型社會資本。其中內(nèi)部結(jié)構(gòu)型社會資本對融資結(jié)果有促進(jìn)作用,而外部結(jié)構(gòu)型社會資本對融資結(jié)果沒有影響。早期關(guān)系型社會資本對融資績效有反向作用,最終關(guān)系型社會資本對融資績效起正向作用。(8)社交平臺個數(shù)對融資結(jié)果有較為明顯的正向作用,籌資者可通過拓展社交平臺提高融資效率。(9)項目發(fā)起地區(qū)因素對融資績效影響甚微,但是這可能由于樣本地區(qū)特征過于集中造成,因此本文對這一點(diǎn)保持中立態(tài)度,需要進(jìn)一步區(qū)別分析得出結(jié)論。(10)基于BP_Adaboost模型,構(gòu)建眾籌項目融資結(jié)果預(yù)測模型,利用Matlab編程和獲取的眾籌項目融資數(shù)據(jù),對模型進(jìn)行實證研究。研究結(jié)果表明,BP_Adaboost模型在眾籌融資結(jié)果評價過程中具有較好的預(yù)測效果,準(zhǔn)確率達(dá)到79.3%,因此實證分析結(jié)果得到初步驗證,具有一定輔助決策的實踐意義。
[Abstract]:As a kind of resource , capital has always been scarce . The tense economic situation forces traditional investors to be more cautious in choosing investment projects , which makes the financing difficult of entrepreneurs . ( 4 ) There is a positive impact on financing performance . ( 10 ) Based on the BP _ Adaboteau model , the model of crowdfunding project financing results is built , and the model is empirically studied by using Matlab programming and the crowdfunding project financing data obtained by using Matlab . The results show that the model has better forecasting effect in the evaluation process of crowdfunding results , and the accuracy rate is 79.3 % . Therefore , the results of the positive analysis have been proved to be practical significance .

【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F724.6;F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1460974