本文關(guān)鍵詞： 零利率下限 貨幣政策 宏觀審慎 DSGE模型　出處：《財(cái)經(jīng)研究》2017年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章通過(guò)構(gòu)建包含零利率下限約束的DSGE模型,系統(tǒng)探討了存在零利率下限時(shí)外生不利沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。研究結(jié)果表明:(1)當(dāng)名義利率觸及零利率下限時(shí),宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系的不穩(wěn)定性和脆弱性會(huì)顯著增加,外生不利沖擊對(duì)產(chǎn)出、通脹、信貸等經(jīng)濟(jì)變量的影響也會(huì)明顯放大。(2)當(dāng)存在零利率下限時(shí),傳統(tǒng)泰勒規(guī)則已無(wú)法有效穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),最優(yōu)的貨幣政策規(guī)則不僅應(yīng)盯住產(chǎn)出缺口和通脹缺口,還應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格和信貸給予重點(diǎn)關(guān)注并做出適度反應(yīng)。(3)貨幣政策更適于保持產(chǎn)出缺口和通脹缺口的穩(wěn)定,但難以有效減緩房?jī)r(jià)和信貸的波動(dòng)。只有將逆周期監(jiān)管的宏觀審慎政策和貨幣政策有效搭配,才能保證經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和金融系統(tǒng)的全面穩(wěn)定。為了應(yīng)對(duì)不利沖擊,我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步完善宏觀審慎監(jiān)管框架,并將其與貨幣政策有效搭配以保持宏觀經(jīng)濟(jì)的全面穩(wěn)定。
[Abstract]:The results show that : ( 1 ) When nominal interest rate reaches the lower limit of zero interest rate , the instability and vulnerability of macroeconomic and financial system can be significantly increased .

【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;南開大學(xué)中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)協(xié)同創(chuàng)新中心;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;中國(guó)人民大學(xué)漢青經(jīng)濟(jì)與金融高級(jí)研究院;
【基金】：中央專項(xiàng)科研項(xiàng)目基金(南開大學(xué))“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的估算和預(yù)測(cè)”(NKZXB1431) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年項(xiàng)目“跨越收入分配與中等收入陷阱——中國(guó)經(jīng)濟(jì)的雙重挑戰(zhàn)”(12YJC790226) 南開大學(xué)中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)協(xié)同創(chuàng)新中心項(xiàng)目“中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”的資助
【分類號(hào)】：F822.0;F832
【正文快照】： 一、引言 自2012年以來(lái),歐元區(qū)、日本、瑞士、瑞典與丹麥央行相繼推出負(fù)利率政策,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利率也大多處于較低水平。全球低利率環(huán)境使零利率下限問(wèn)題(Zero Lower Bound,ZLB)逐漸成為許多國(guó)家央行普遍面臨的問(wèn)題。目前,雖然我國(guó)名義利率未觸及零利率下限,但是自2014年

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5 李，

本文編號(hào)：1450910