本文關鍵詞： 并購重組 并購環(huán)境 公司股價異動 創(chuàng)業(yè)板 事件研究法　出處：《財經理論與實踐》2017年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：在分析并購重組對公司股價異動的傳導機理的基礎上,選取中國創(chuàng)業(yè)板上市公司并購事件為樣本,運用事件研究法對公司并購重組股價異動效應以及股價異動對并購環(huán)境的敏感度進行分析,結果表明:公司并購重組的股價異動效應是非常顯著的,在整個窗口期(-10,10)持有公司股票,可獲取9.93%的超額收益;并購規(guī)模與現(xiàn)金比率對公司股價異動均存在顯著的正向影響,支付方式對公司股價異動存在顯著的負向影響;并購事件公告前后,并購規(guī)模對公司股價異動的正向影響程度提升了1.21倍,支付方式對公司股價異動的負向影響程度降低了30.59%,現(xiàn)金比率對公司股價異動的影響趨勢不顯著。
[Abstract]:On the basis of analyzing the conduction mechanism of M & A on the stock price, the M & A events of listed companies in the gem of China are selected as samples. This paper analyzes the stock price change effect of M & A and the sensitivity of stock price change to M & A environment by the method of event research. The result shows that the stock price change effect of M & A is very significant. During the whole window period, we can get an excess return of 9.93% if we hold the stock of the company. M & A scale and cash ratio have a significant positive impact on the stock price changes, payment mode has a significant negative impact on the company stock price change; Before and after the announcement of M & A events, the positive impact of M & A scale on the stock price was increased by 1.21 times, and the negative impact of payment mode on the stock price was reduced by 30.59%. The effect of cash ratio on the stock price is not significant.
【作者單位】： 東華大學旭日工商管理學院;
【基金】：國家自然科學基金重點項目(71631008) 教育部哲學社會科學研究重大攻關項目(16JZD013)
【分類號】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、問題提出及研究述評企業(yè)并購是指企業(yè)各權利主體針對企業(yè)產權而進行的一種權利讓渡行為。在企業(yè)并購過程中,原權利主體通過出讓企業(yè)控制權而獲得相應收益,新權利主體則通過付出一定代價而獲取企業(yè)控制權。企業(yè)并購過程本質上是企業(yè)權利主體不斷更換的過程。企業(yè)并購主要包

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本文編號：1444555