本文關(guān)鍵詞：本幣幣值低估、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)　出處：《世界經(jīng)濟(jì)》2017年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文基于兩部門的小國(guó)開放模型,證明本幣幣值低估在一定程度上能夠糾正金融部門的扭曲,通過同時(shí)提升可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率和份額以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),并且這一效果對(duì)借貸約束越緊的國(guó)家越明顯。我們利用1980-2011年的跨國(guó)數(shù)據(jù),對(duì)理論部分結(jié)論進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果顯示對(duì)于樣本中金融發(fā)展程度最低1/4的國(guó)家,實(shí)際本幣幣值低估程度每增加50%,平均能提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率0.15個(gè)百分點(diǎn),并且這一作用更多是通過可貿(mào)易部門內(nèi)的生產(chǎn)率提高實(shí)現(xiàn)的。
[Abstract]:Based on the two-sector open model of small countries, this paper proves that the undervalued local currency can correct the distortion of the financial sector to a certain extent, and promote economic growth by simultaneously increasing the productivity and share of the tradable sector. And this effect is more obvious for the countries with tighter lending constraints. We use the data from 1980 to 2011 to test some of the theoretical conclusions. The results show that for countries with the lowest level of financial development in the sample of 1/4, an increase of 50 percent in the undervaluation of the real local currency can increase the economic growth rate by an average of 0.15 percentage points. And this role is more likely to be achieved through productivity gains in tradable sectors.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院;
【基金】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)青年教師發(fā)展基金“害怕升值?——人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)制造業(yè)影響的微觀分析”(020250315030)、“中央財(cái)經(jīng)大學(xué)科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃” “中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金” 北京市社會(huì)科學(xué)基金(14JGC100) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71603300)的資助
【分類號(hào)】：F821;F831
【正文快照】： 一引言有關(guān)本幣幣值低估對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)作用的討論由來已久。一方面,較為一致的觀點(diǎn)是匯率高估,尤其是較大幅度的本幣高估將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來嚴(yán)重負(fù)面影響。首先,本幣高估會(huì)降低可貿(mào)易部門的投資回報(bào),進(jìn)而抑制投資(Bhaduri和Marglin,1990; Gala,2008)。其次,本幣高估還常常會(huì)

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