本文關(guān)鍵詞：國際資本流動、匯率與預(yù)期管理——人民幣納入SDR貨幣籃子的效應(yīng)分析　出處：《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2017年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：近年來,國際資本流動對人民幣匯率走勢的影響越發(fā)顯著,如何引導(dǎo)資本流動成為匯率預(yù)期管理的關(guān)鍵。人民幣加入SDR,可增進SDR代表性與正當(dāng)性,同時借助IMF背書,提升國際影響力,引導(dǎo)資本流動。筆者通過構(gòu)建兩國的代際交疊模型探討貨幣入籃SDR的作用機理。在信息不對稱的理論假設(shè)下,貨幣入籃SDR可以從信息結(jié)構(gòu)影響債權(quán)人監(jiān)督債務(wù)人的交易成本,引起資本收益率變動,進而引導(dǎo)資本流動形成匯率波動壓力。檢驗SDR其他權(quán)重貨幣,驗證了入籃SDR對資本流動影響的推斷。研究發(fā)現(xiàn):影響主要針對長期資本流動,具有滯后性,短期資本不顯著;長期資本總量上升,凈額受貨幣發(fā)行國資本存量與合意資本的差異影響。人民幣納入SDR有利于加快國際化進程,倒逼制度建設(shè)和進一步提升市場開發(fā)程度,影響國際資本流動,改變匯率變動的預(yù)期。但人民幣國際化仍需在幣值穩(wěn)定的基礎(chǔ)上推進。
[Abstract]:In recent years, the influence of international capital flow on RMB exchange rate trend is more and more significant. How to guide capital flow to become the key of exchange rate expectation management. At the same time, with the help of IMF endorsement, enhance international influence, guide capital flow. The author discusses the mechanism of currency basket SDR by constructing the intergenerational overlapping model of the two countries. Under the theoretical hypothesis of information asymmetry. Currency entry SDR can influence the transaction cost of creditor to supervise the debtor from the information structure, cause the change of capital return rate, and then lead the capital flow to form the pressure of exchange rate fluctuation. Test the other weighted currency of SDR. The results show that the impact of SDR on capital flow is mainly aimed at long-term capital flow, which is lagging behind, and the short-term capital is not significant. The increase of the total long-term capital is influenced by the difference between the capital stock of the issuing countries and the desirable capital. The introduction of RMB into SDR is conducive to speeding up the process of internationalization, forcing the construction of institutions and further enhancing the degree of market development. Affecting international capital flows and changing expectations of exchange rate movements, however, the internationalization of the yuan still needs to be promoted on a stable basis.
【作者單位】： 青島大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;青島大學(xué)商學(xué)院;
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一、引言2016年10月1日,IMF宣布人民幣納入特別提款權(quán)(Special Drawing Rights,簡稱SDR)。SDR是IMF針對布雷頓森林體系解體后,為了解決國際間流動性或國際儲備不足的問題,于1969年創(chuàng)設(shè)。SDR由多種貨幣按照對應(yīng)權(quán)重組成,每5年對所選貨幣和權(quán)重進行一次調(diào)整。貨幣的選擇標(biāo)準(zhǔn):一

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1 張光宏;;國際資本流動的財政效應(yīng)分析[J];湖北經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報(人文社會科學(xué)版);2006年11期

2 羅貝;冷洛;;國際資本流動的效應(yīng)分析[J];云南財經(jīng)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2008年04期

3 陳瑤;王曉蘭;;國際資本流動對金融業(yè)穩(wěn)定性影響研究綜述[J];華商;2008年02期

4 張寶珍;“當(dāng)前國際資本流動問題”研討會在京舉行[J];世界經(jīng)濟;1991年11期

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6 ;國際資本流動管理與相關(guān)政策研討會在北京召開[J];中國外匯管理;1997年06期

7 李，

本文編號：1380418