本文關(guān)鍵詞：非對(duì)稱指數(shù)Almon權(quán)重混頻波動(dòng)率與股市長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系研究

  更多相關(guān)文章： 非對(duì)稱混頻MIDAS模型 風(fēng)險(xiǎn)-收益 ICAPM模型

【摘要】：本文采用非對(duì)稱指數(shù)Almon權(quán)重混頻(MIDAS)條件方差來刻畫波動(dòng)率,檢驗(yàn)了股市跨期動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系。實(shí)證研究顯示中國(guó)股市存在顯著的波動(dòng)非對(duì)稱性,即負(fù)的收益率沖擊最初對(duì)條件方差有更強(qiáng)烈的影響但持續(xù)期短;而正向沖擊初始影響較小但更持久。與歐美成熟股市滯后期較長(zhǎng)的特點(diǎn)不同,本文擬合的混頻波動(dòng)率權(quán)重函數(shù)單調(diào)遞減而實(shí)際滯后期較短。本文發(fā)現(xiàn)深市月、周風(fēng)險(xiǎn)與收益呈穩(wěn)定且顯著的正相關(guān)關(guān)系,表明我國(guó)投資者具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征,且市場(chǎng)提供超額收益來補(bǔ)償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院;桂林電子科技大學(xué)數(shù)學(xué)與計(jì)算科學(xué)學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 非對(duì)稱混頻MIDAS模型 風(fēng)險(xiǎn)-收益 ICAPM模型
【基金】：國(guó)家自然基金項(xiàng)目“離散值金融時(shí)間序列建模研究及其在資本市場(chǎng)的應(yīng)用”(71171166) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目“門限向量乘積誤差模型及其應(yīng)用研究”(JBK1507103)的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言 股市風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡關(guān)系是資本資產(chǎn)定價(jià)領(lǐng)域研究的核心問題,Ghysels(2005)稱其為“金融第一基本原理”。早期研究基于靜態(tài)及橫截面視角,如Sharpe(1964),Lintner(1965),Mossin(1966),Black(1972)的經(jīng)典CAPM模型,Ross(1976)的套利定價(jià)理論(APT)及后來的Fama和French

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：770139