本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板與主板的波動(dòng)溢出效應(yīng)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量研究:基于FGARCH-M-VaR模型

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【摘要】：文章采用FGARCH-M模型研究了創(chuàng)業(yè)板與主板的收益波動(dòng)溢出效應(yīng),并用VaR模型度量了二者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。研究意外發(fā)現(xiàn),盡管創(chuàng)業(yè)板與主板的收益之間互有溢出效應(yīng),但二種效應(yīng)卻不盡相同,主板對(duì)創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)溢出效應(yīng)并不存在;而且,創(chuàng)業(yè)板與主板的條件波動(dòng)率都不存在有"杠桿效應(yīng)",這可能與我國(guó)股市暴跌時(shí)通常有政策護(hù)盤有關(guān)。研究表明,VaR模型可較好度量創(chuàng)業(yè)板與主板的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),平均來(lái)說(shuō),創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于主板,風(fēng)險(xiǎn)溢出率約在40%以上。
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 創(chuàng)業(yè)板 主板 GARCH類模型 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
【基金】：教育部人文社科基金(項(xiàng)目編號(hào):13YJA790082) 國(guó)家自然科學(xué)基金(項(xiàng)目編號(hào):71571007) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)(項(xiàng)目編號(hào):30-3600-01)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)(項(xiàng)目編號(hào):30-3600-01)。一、引言與文獻(xiàn)回顧2009年10月30日,首批28家創(chuàng)業(yè)型公司在深交所正式掛牌,標(biāo)志著我國(guó)初步形成了以主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板為主體的多層次資本市場(chǎng)體系。與主板市場(chǎng)主要接納已成熟的、規(guī)模足夠大的企業(yè)不同,創(chuàng)業(yè)板上市的成長(zhǎng)型企業(yè)

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：650894