本文關(guān)鍵詞：我國保險市場與銀行市場間的風(fēng)險溢出效應(yīng)研究——基于上市銀行和保險公司的實證分析

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【摘要】：本文運用我國上市保險公司和上市銀行2008年1月至2016年11月的股票收益率數(shù)據(jù)構(gòu)建了兩市場的二階段波動率模型。第一階段,運用一元ARMA-GARCH模型對兩個市場的波動性問題進行了測度。結(jié)果表明,兩個市場的收益率序列都受到前期收益率的影響,存在風(fēng)險暴露問題。第二階段,運用二元VAR(2)-GARCH(1,1)-BEKK模型對兩市場間的溢出效應(yīng)進行了測度。實證結(jié)果顯示,第一,均值溢出方程表明我國銀行市場對保險市場存在微弱且短期的均值溢出效應(yīng),反之則沒有;第二,波動溢出方程及WALD檢驗的結(jié)果證實我國保險市場和銀行市場間存在雙向波動溢出效應(yīng)。本文認為,兩市場的風(fēng)險具有明顯的關(guān)聯(lián)性,任一市場的風(fēng)險均可通過資本市場的"二階效應(yīng)"而傳染給另一市場并形成風(fēng)險擴散效應(yīng)。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 保險市場 銀行市場 溢出效應(yīng) VAR-GARCH-BEKK模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71273042) 遼寧省教育廳人文社會科學(xué)重點研究基地專項項目(ZJ2014047)、遼寧省教育廳人文社科項目(W2013212) 遼寧省社會科學(xué)規(guī)劃基金項目(L09DJY105) 2017年度遼寧經(jīng)濟社會發(fā)展立項課題基地項目(20171slktjd-025)和2015年度大連市保監(jiān)局與東北財經(jīng)大學(xué)合作項目的聯(lián)合資助
【分類號】：F224;F842;F832
【正文快照】： 引言 2008年金融危機中的AIG集團、ING集團事例以及2012年歐債危機中的保險公司債務(wù)投資問題等,使得保險公司在系統(tǒng)性風(fēng)險的形成及傳染中的作用等問題逐漸得到了重視和研究。雖然對于保險業(yè)是否會引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險的命題依然存在爭議,但不可否認的是,保險業(yè)的金融系統(tǒng)相關(guān)

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