本文關(guān)鍵詞：考慮外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素的供應(yīng)鏈金融長期價格風(fēng)險(xiǎn)測度研究

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【摘要】：基于中國供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中多以具有強(qiáng)周期屬性的大宗商品作為質(zhì)押資產(chǎn)這一典型事實(shí),將外部宏觀經(jīng)濟(jì)波動引致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素考慮進(jìn)質(zhì)押資產(chǎn)的長期價格風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測中。進(jìn)一步,分別以已實(shí)現(xiàn)波動率和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)作為宏觀經(jīng)濟(jì)波動的代理變量,建立不同的GARCH-MIDAS模型,以期有效解決高頻價格數(shù)據(jù)樣本的小樣本與長周期預(yù)測之間的難題。以螺紋鋼為樣本的實(shí)證結(jié)果表明:現(xiàn)貨資產(chǎn)的條件波動率以及長期波動部分體現(xiàn)出顯著的逆周期特征;宏觀經(jīng)濟(jì)波動對于現(xiàn)貨質(zhì)押資產(chǎn)的整體波動影響顯著,而且存在周期的不對稱效應(yīng);通過穩(wěn)健損失函數(shù)檢驗(yàn),GARCH-MIDAS模型在不同的樣本外預(yù)測期限內(nèi),均體現(xiàn)出較好的預(yù)測能力,尤其是季度和半年度的長周期預(yù)測。所得結(jié)論為銀行以及物流企業(yè)的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供了量化基礎(chǔ)。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)交通運(yùn)輸與物流學(xué)院;西南交通大學(xué)供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新研究所;
【關(guān)鍵詞】： 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素 供應(yīng)鏈金融 價格風(fēng)險(xiǎn) GARCH-MIDAS
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71273214) 四川省教育廳重點(diǎn)課題(SKA-1301) 西南交通大學(xué)博士生創(chuàng)新基金資助
【分類號】：F224;F832;F274
【正文快照】： 一、引言近年來,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩,鋼鐵、煤炭以及有色金融等作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的大宗商品需求快速回落,行業(yè)景氣度持續(xù)下降。受此影響,作為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中質(zhì)押資產(chǎn)的大宗商品價格快速回落,迅速降低了質(zhì)押資產(chǎn)對于借款企業(yè)主體信用風(fēng)險(xiǎn)的緩釋作用,最終導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)鏈金

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：625803