本文關(guān)鍵詞：關(guān)于金融市場長記憶性研究的若干爭論

  更多相關(guān)文章： 長記憶 有效市場假說 行為金融 分形市場假說 記憶模式

【摘要】：隨著噪聲交易、行為金融和分形市場假說等理論的不斷發(fā)展,新金融理論框架日趨完善,它不僅挑戰(zhàn)了現(xiàn)代經(jīng)典金融理論的主流地位,而且能更加合理地解釋金融市場上不斷涌現(xiàn)出來的異�，F(xiàn)象。新金融理論與現(xiàn)代經(jīng)典金融理論的分歧顯著地聚焦于"金融市場是否存在長記憶?"這一問題。本文基于金融市場長記憶研究綜述的視角,先探討現(xiàn)代經(jīng)典金融理論和新金融理論關(guān)于金融市場長記憶的分歧焦點(diǎn),然后通過對長記憶的理論基礎(chǔ)以及相關(guān)研究進(jìn)展進(jìn)行歸納總結(jié)。主要結(jié)論認(rèn)為:(1)不同的研究樣本以及時(shí)間區(qū)段得出的實(shí)證研究結(jié)果表明,金融市場具有多元的記憶模式,即在不同的時(shí)間區(qū)段可能會表現(xiàn)出不同的記憶類型,有時(shí)表現(xiàn)為長記憶,有時(shí)只是短記憶,甚至是白噪聲;(2)金融市場存在長記憶的觀點(diǎn)還缺乏足夠堅(jiān)實(shí)的理論支撐。
【作者單位】： 暨南大學(xué)金融研究所;暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;江南大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 長記憶 有效市場假說 行為金融 分形市場假說 記憶模式
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目“中國證券市場隱性交易成本測算以及市場運(yùn)行績效評估研究”(15BJY165)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 田存志程富強(qiáng)付輝"對長記憶(Long Memory)現(xiàn)象的研究起源于水文學(xué)、物理學(xué)和生態(tài)學(xué)等自然科學(xué)領(lǐng)域。人們發(fā)現(xiàn)擬合地區(qū)降水量、太陽黑子的活動數(shù)量以及樹木的年輪寬度等自然現(xiàn)象的時(shí)間序列表現(xiàn)出較強(qiáng)的長記憶特征或長期自相關(guān)性(付輝和趙果慶,2011)。20世紀(jì)80年代,金融學(xué)關(guān)于證

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本文編號：540054