發(fā)布時(shí)間：2017-06-15 06:08

  本文關(guān)鍵詞：融資融券漸進(jìn)式擴(kuò)容的政策效應(yīng)研究——基于多期DID模型與Hausman的檢驗(yàn)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：中國融資融券業(yè)務(wù)的四次擴(kuò)容政策及其對(duì)市場的影響都是漸進(jìn)式的。多期DID模型能更好地處理融資融券對(duì)A股市場的影響,Hausman檢驗(yàn)為該模型提供了穩(wěn)健性檢驗(yàn)工具。除基于2015年數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果 (受其他多種因素影響)顯示顯著增加A股市場流動(dòng)性和波動(dòng)性外,對(duì)前四次擴(kuò)容政策市場的影響表明,融資融券顯著減少市場流動(dòng)性(影響程度隨不斷擴(kuò)容而降低)、微幅強(qiáng)化A股市場的波動(dòng)性(有時(shí)正向強(qiáng)化、有時(shí)負(fù)向強(qiáng)化);同時(shí),融資融券政策效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)過程是曲折的,不同期間的政策效應(yīng)存在差異。該研究結(jié)論為融資融券相關(guān)的漸進(jìn)式改革提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;阜陽師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院;安徽大學(xué)商學(xué)院;中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);國元證券股份公司;
【關(guān)鍵詞】： 融資融券 流動(dòng)性 波動(dòng)性 DID模型 Hausman檢驗(yàn)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)理及經(jīng)濟(jì)后果研究”(71472002) 全國統(tǒng)計(jì)科學(xué)重點(diǎn)研究項(xiàng)目“變系數(shù)模型變量選擇和篩選及其在經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)中的應(yīng)用”(2015LZ42) 安徽大學(xué)“校學(xué)術(shù)與技術(shù)帶頭人引進(jìn)工程”(02303203)資助
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 引言2015年4月17日,中國證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》,決定把融券交易和轉(zhuǎn)融券交易標(biāo)的證券增加至1100只;但是由于2015年中國股票市場波動(dòng)性過大,中國融資融券業(yè)務(wù)的第五次大規(guī)模擴(kuò)

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 周仁才;;基于非對(duì)稱信息的融資融券業(yè)務(wù)成本[J];上海交通大學(xué)學(xué)報(bào);2010年03期

2 邱sサ，

本文編號(hào)：451645