本文關(guān)鍵詞：時(shí)變參數(shù)泰勒規(guī)則及央行貨幣政策取向研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：考慮到總需求、總供給曲線和泰勒規(guī)則之間存在的內(nèi)生性結(jié)構(gòu)以及貨幣政策規(guī)則可能呈現(xiàn)的非線性特征,本文構(gòu)建了一種關(guān)于利率、通脹與產(chǎn)出缺口之間的時(shí)變參數(shù)結(jié)構(gòu)向量自回歸(TVP-SVAR)模型,并進(jìn)一步利用馬爾科夫鏈蒙特卡洛(MCMC)方法估計(jì)簡(jiǎn)化式的時(shí)變參數(shù)向量自回歸隨機(jī)波動(dòng)(TVP-VAR-SV)模型,通過(guò)反推得到時(shí)變參數(shù)泰勒規(guī)則的估計(jì)。據(jù)此,本文考察了我國(guó)1996年一季度至2015年三季度樣本期內(nèi)的時(shí)變參數(shù)泰勒規(guī)則和時(shí)變貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)。研究結(jié)果表明,我國(guó)貨幣政策具有明顯盯住產(chǎn)出缺口和通脹目標(biāo)的特征,而且近年來(lái)基本處于順周期調(diào)整狀態(tài),其中盯住產(chǎn)出缺口參數(shù)呈下降態(tài)勢(shì);而盯住通脹目標(biāo)參數(shù)則隨通脹變化呈現(xiàn)顯著的適時(shí)調(diào)整過(guò)程,近年來(lái)貨幣政策取向具有明顯治理通脹偏好。此外,產(chǎn)出缺口擴(kuò)大對(duì)我國(guó)通貨膨脹的影響具有拉動(dòng)效應(yīng),而且這種效應(yīng)正在呈遞增趨勢(shì)。在此基礎(chǔ)上,本文提出富有建設(shè)意義的政策建議。
【作者單位】： 華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院/(香江)國(guó)際金融研究中心、廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)經(jīng)濟(jì)行為科學(xué)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院統(tǒng)計(jì)系;廈門(mén)大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院;重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;英國(guó)諾丁漢大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 泰勒規(guī)則 產(chǎn)出缺口 通脹率 時(shí)變參數(shù) TVP-SVAR模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71303081,71371160) 國(guó)家社科基金(12BJL057) 長(zhǎng)江學(xué)者獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-13-0509) 福建省教育廳項(xiàng)目(2009100074) 廣東省軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目(2014A070704011,2016A070705046) 華南師范大學(xué)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)決策研究項(xiàng)目(JCYJ1507)的研究成果之一
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言泰勒規(guī)則是指一國(guó)貨幣政策根據(jù)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)而確定的一種短期利率調(diào)整規(guī)則,即保持實(shí)際短期利率穩(wěn)定和中性政策立場(chǎng)的前提下,當(dāng)產(chǎn)出缺口為正(負(fù))和通脹率超過(guò)(低于)目標(biāo)值時(shí),應(yīng)提高(降低)名義短期利率。通過(guò)簡(jiǎn)單線性模型,該規(guī)則很好地描述了美國(guó)1984—1992年貨幣政策操作(T

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本文編號(hào)：413143