房地產(chǎn)業(yè)具有推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善民生的作用,但是該行業(yè)高負(fù)債、高杠桿的特征十分顯著,眾多的房地產(chǎn)企業(yè)因大規(guī)模負(fù)債而面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),能夠化解房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于合理地安排資金的籌措和使用,即企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理地優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)確保資金的安全,從而改善盈利能力和價(jià)值水平,促進(jìn)企業(yè)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展�；诖吮尘氨疚倪x取中洲控股公司作為案例研究對(duì)象,對(duì)中洲控股資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)。首先通過對(duì)中洲控股的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與歸納,從不同的角度進(jìn)行比較分析,得出中洲控股目前資本結(jié)構(gòu)存在負(fù)債總體水平偏高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理,短期償債壓力較大;銀行貸款依存性高等問題,并根據(jù)問題分析原因。其次,本文從動(dòng)靜態(tài)兩個(gè)角度對(duì)中洲控股資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。先運(yùn)用靜態(tài)方程測(cè)算出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),再利用熵權(quán)法確定內(nèi)外部影響因素的權(quán)重,以此為基礎(chǔ)并結(jié)合靜態(tài)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化,從而得到中洲控股最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間為[67.81%,74.09%],為確保目標(biāo)區(qū)間的合理性,采用曲線估計(jì)對(duì)最優(yōu)區(qū)間進(jìn)行檢驗(yàn)。針對(duì)中洲控股資本結(jié)構(gòu)存在的問題,提出加速資金周轉(zhuǎn)速率,降低債務(wù)水平;選擇多元融資渠道,增強(qiáng)輸血能力;適當(dāng)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu),降低違約風(fēng)險(xiǎn)三...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1技術(shù)路線圖

1.3.3技術(shù)路線1.4創(chuàng)新之處

圖3-1 2015-2019年中洲控股盈利能力變化趨勢(shì)圖

通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析,可以清晰反映中洲控股的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。盈利能力指標(biāo)是衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo),盈利能力強(qiáng)可以給企業(yè)帶來更高的利潤(rùn),具備更加充足的資金償還債務(wù),使企業(yè)償債能力加強(qiáng)。本文選用以下四個(gè)指標(biāo)對(duì)中洲控股的盈利能力進(jìn)行分析,中洲控股的盈利能力具體如表3-3、圖3-1所示:從表....

圖3-2 2015-2019年中洲控股償債能力趨勢(shì)圖

償債能力指標(biāo)的好壞不僅是企業(yè)健康發(fā)展的重要衡量指標(biāo),更是外界投資者對(duì)企業(yè)發(fā)展前景預(yù)判的重要依據(jù),償債能力強(qiáng)的企業(yè)表明企業(yè)具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流償還債務(wù),企業(yè)發(fā)展良好,償債能力指標(biāo)如表3-4,圖3-2所示:目前,中洲控股償債能力總體偏弱,從短期償債能力的角度分析,一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)維持在....

圖3-3 2015-2019年中洲控股杠桿水平圖1

由于房地產(chǎn)行業(yè)存在大量的預(yù)收賬款及存貨,因此上述指標(biāo)僅從整體對(duì)中洲控股的償債能力進(jìn)行了大致分析,為了更好地反映企業(yè)的實(shí)際負(fù)債情況,本文對(duì)其進(jìn)行細(xì)化分析,具體分析如圖3-3所示:負(fù)債方面,調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債率變化比較平緩,由2015年的69.95%上升為2019年的75%。而調(diào)整后的....

本文編號(hào)：4047825