壓力測試和在險價值(Value-at-Risk,Va R)是金融風(fēng)險管理中兩個常用的工具。壓力測試可用于模擬潛在極端事件對金融體系穩(wěn)定的影響,而Va R描述了在給定的置信水平下,一個投資組合可能遭受的最大損失。兩種風(fēng)險管理工具都引起了國內(nèi)外金融監(jiān)管組織的普遍重視。現(xiàn)有的壓力測試方法多是基于(廣義)線性回歸、(結(jié)構(gòu))向量自回歸或是DCC-GARCH模型,但這些方法都無法同時刻畫金融市場中的高維、動態(tài)和非線性關(guān)系。另一方面,為了對不同金融市場的Va R進(jìn)行聯(lián)合建模,人們提出了多維Va R自回歸模型(Multivariate Conditional Autoregressive Value-at-Risk,MVCAVia R),但由于“維度詛咒”問題,該方法無法擴(kuò)展到高維情形。在本文中,我們提出了一套新的基于動態(tài)高維copula模型的DHDC壓力測試方法。與已有壓力測試相比,我們的新方法刻畫了不同個體之間的高維、動態(tài)、非線性的關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu),而不是靜態(tài)二維線性相關(guān)性:考慮高維關(guān)聯(lián)性是因?yàn)閭�體之間不僅存在直接聯(lián)系,還會通過其他個體對另一個個體產(chǎn)生影響;考慮時變性是因?yàn)轱L(fēng)險會隨時間發(fā)生變化;而不同金融...

【文章頁數(shù)】：142 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景和研究問題
    1.2 研究內(nèi)容
    1.3 研究意義
    1.4 研究創(chuàng)新
2.文獻(xiàn)綜述
    2.1 壓力測試相關(guān)文獻(xiàn)
    2.2 VaR自回歸相關(guān)文獻(xiàn)
    2.3 房地產(chǎn)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險相關(guān)文獻(xiàn)
    2.4 國際股市間風(fēng)險傳染相關(guān)文獻(xiàn)
    2.5 不同類型金融市場間風(fēng)險傳染的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.5.1 國外關(guān)于不同類型金融市場間風(fēng)險傳染的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.5.2 國內(nèi)關(guān)于不同類型金融市場間風(fēng)險傳染的相關(guān)文獻(xiàn)
    2.6 簡要評述與總結(jié)
3.DHDC壓力測試及房地產(chǎn)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的分析
    3.1 引言
    3.2 DHDC壓力測試
        3.2.1 DHDC建模
        3.2.2 模型設(shè)定檢驗(yàn)
        3.2.3 模擬數(shù)據(jù)和壓力測試情景的設(shè)定
        3.2.4 風(fēng)險度量CoMVL
    3.3 房地產(chǎn)行業(yè)DHDC壓力測試建模及檢驗(yàn)
        3.3.1 數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計
        3.3.2 DHDC模型設(shè)定及檢驗(yàn)結(jié)果
    3.4 房地產(chǎn)行業(yè)DHDC壓力測試結(jié)果
        3.4.1 實(shí)證數(shù)據(jù)模擬及壓力測試情景設(shè)定
        3.4.2 CoMVL的總體效應(yīng)
        3.4.3 CoMVL的直接效應(yīng)
        3.4.4 系統(tǒng)性風(fēng)險溢出網(wǎng)絡(luò)
        3.4.5 CoMVL的跨期效應(yīng)
        3.4.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    3.5 本章小結(jié)
    本章附錄
4.LASSO高維VaR自回歸方法及在國際股市的應(yīng)用
    4.1 引言
    4.2 模型設(shè)定與估計方法
        4.2.1 高維MVCAViaR(1,1)模型
        4.2.2 LASSO-MVCAViaR模型的估計框架
        4.2.3 后驗(yàn)分析
    4.3 蒙特卡洛模擬
    4.4 數(shù)據(jù)與實(shí)證結(jié)果
        4.4.1 數(shù)據(jù)、模型選擇與分位數(shù)估計
        4.4.2 分位數(shù)脈沖響應(yīng)函數(shù)分析
    4.5 本章小結(jié)
    本章附錄
5.基于MVCAViaR模型中國金融市場間風(fēng)險傳染的分析
    5.1 引言
    5.2 描述性統(tǒng)計與模型估計
        5.2.1 描述性統(tǒng)計
        5.2.2 MVCAViaR模型估計
    5.3 風(fēng)險溢出效應(yīng)檢驗(yàn)與高維模型設(shè)定檢驗(yàn)
        5.3.1 風(fēng)險溢出效應(yīng)檢驗(yàn)
        5.3.2 高維模型設(shè)定檢驗(yàn)
    5.4 壓力測試
        5.4.1 分位數(shù)脈沖響應(yīng)
        5.4.2 考慮多市場狀態(tài)的壓力測試
    5.5 波動風(fēng)險和暴跌風(fēng)險對預(yù)期收益的影響
    5.6 本章小結(jié)
    本章附錄
6.結(jié)論與展望
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 政策啟示
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
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本文編號：3988705