為破解政府在PPP項目中存在的"承諾不足"與"承諾過度"決策難題,基于項目類型和信貸環(huán)境差異構(gòu)建四種決策情景,融合優(yōu)化決策與實物期權(quán)理論構(gòu)建政府經(jīng)濟(jì)承諾決策模型,通過Kuhn-Tucker條件分析模型解的條件與邊界并設(shè)計計算機(jī)求解算法,以W市城東污水處理項目為例進(jìn)行數(shù)值模擬探討政府經(jīng)濟(jì)承諾決策規(guī)律。結(jié)果表明:情景差異將會影響政府經(jīng)濟(jì)承諾決策;政府經(jīng)濟(jì)承諾可以提升項目價值,但較高的經(jīng)濟(jì)承諾未必導(dǎo)致較高的承諾成本;政府應(yīng)對收益波動型項目給予更低的經(jīng)濟(jì)承諾,應(yīng)在信貸收緊時給予更高的經(jīng)濟(jì)承諾,反之亦然;政府可以通過轉(zhuǎn)移收益分配權(quán)和增加投資額來降低經(jīng)濟(jì)承諾,且不同情景效果具有差異。本文系統(tǒng)刻畫了信貸環(huán)境與類型差異對經(jīng)濟(jì)承諾決策的影響,對于明晰經(jīng)濟(jì)承諾的決策成本及其后果、控制PPP項目金融風(fēng)險、優(yōu)化我國政府經(jīng)濟(jì)承諾決策等具有積極價值。

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本文編號：3881279