隨著金融市場產(chǎn)品和模式的不斷創(chuàng)新,以及當(dāng)今世界的政治變化導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)不斷波動(dòng),我國面臨著嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)于金融市場風(fēng)險(xiǎn)的良好度量不僅有利于防范金融市場的各種風(fēng)險(xiǎn),而且有利于防范“黑天鵝”和“灰犀牛”事件以及風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,從而幫助政府工作者穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行以及幫助投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范并良好投資,所以具有非常重要的理論實(shí)踐意義。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的日益強(qiáng)大以及分析技術(shù)的不斷成熟,金融數(shù)據(jù)的高頻采樣變成了可能,基于已實(shí)現(xiàn)GARCH類模型的VaR研究成為金融市場投資者和學(xué)者的研究重心。本文選取上證綜合指數(shù)2013年1月4日到2018年12月28日內(nèi)5min交易價(jià)格作為研究樣本,研究在不同模型以及不同分布下的VaR度量結(jié)果。本文首先將經(jīng)典的計(jì)算VaR的三種方法進(jìn)行實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)計(jì)算結(jié)果會(huì)嚴(yán)重的低估或高估金融風(fēng)險(xiǎn);考慮到尖峰厚尾現(xiàn)象普遍存在于金融資產(chǎn)收益率序列之中,嘗試采用已實(shí)現(xiàn)GARCH模型,同時(shí)由于正態(tài)分布不具有厚尾性,也將殘差分布拓展到學(xué)生t分布和GED分布形式,從參數(shù)估計(jì)、模型驗(yàn)證、VaR預(yù)測效果以及波動(dòng)率預(yù)測效果等四個(gè)方面進(jìn)行比較,研究發(fā)現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)GARCH模型在GED分布下具有良好的估...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 選題背景與研究意義
        一、選題背景
        二、研究目的與意義
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        一、關(guān)于VaR的文獻(xiàn)綜述
        二、關(guān)于已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的文獻(xiàn)綜述
        三、關(guān)于已實(shí)現(xiàn)GARCH類模型的文獻(xiàn)綜述
    第三節(jié) 本文的內(nèi)容結(jié)構(gòu)和主要?jiǎng)?chuàng)新
        一、論文的研究內(nèi)容與方法
        二、創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第二章 基礎(chǔ)理論與模型
    第一節(jié) VaR理論
        一、VaR的原理
        二、VaR的計(jì)算方法
        三、VaR的后驗(yàn)分析
    第二節(jié) 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)
        一、收益率的定義
        二、已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率
        三、國外成熟市場已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)的特性
    第三節(jié) RGARCH類模型簇
        一、GARCH模型
        二、RGARCH模型
        三、REGARCH模型
    第四節(jié) 參數(shù)估計(jì)方法
        一、基于已實(shí)現(xiàn)GARCH模型對(duì)數(shù)似然函數(shù)
        二、基于已實(shí)現(xiàn)EGARCH模型對(duì)數(shù)似然函數(shù)
    第五節(jié) 評(píng)價(jià)和總結(jié)
第三章 基于已實(shí)現(xiàn)GRACH類模型的VaR研究
    第一節(jié) 最優(yōu)抽樣頻率的選擇
    第二節(jié) 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)的統(tǒng)計(jì)特征
        一、數(shù)據(jù)來源和處理
        二、描述性特征
        三、平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        四、ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
    第三節(jié) 基于傳統(tǒng)VaR計(jì)算方法
        一、游程檢驗(yàn)?zāi)Ｐ秃喗?br>        二、數(shù)據(jù)概況與游程檢驗(yàn)
        三、VaR模型估計(jì)
    第四節(jié) 基于已實(shí)現(xiàn)GARCH類模型的VaR方法
    第五節(jié) 基于已實(shí)現(xiàn)GARCH模型的股市VaR實(shí)證研究
        一、參數(shù)估計(jì)
        二、模型評(píng)價(jià)
        三、小結(jié)
    第六節(jié) 基于已實(shí)現(xiàn)EGARCH模型的股市VaR實(shí)證研究
        一、參數(shù)估計(jì)
        二、模型評(píng)價(jià)
        三、小結(jié)
    第七節(jié) 評(píng)價(jià)和總結(jié)
第四章 結(jié)論與展望
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3845289