因子投資涵蓋的內(nèi)容多種多樣。利用因子,可以獲得收益,也可以控制風(fēng)險(xiǎn);利用因子,可以進(jìn)行資產(chǎn)管理,也可以獲得套利機(jī)會(huì);利用因子,可以去研究投資者所預(yù)期的回報(bào),也可以去研究投資者收益的波動(dòng)。這些因子可以被用來表征和描述眾多投入資產(chǎn)中所共同暴露在其身上的某些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),這些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就是影響資產(chǎn)價(jià)值和收益的驅(qū)動(dòng)因素,而因子回報(bào)與這種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)存在較多的聯(lián)系。歷史研究中發(fā)現(xiàn),因子類的隨機(jī)組合通常有著最高的預(yù)期回報(bào),但同時(shí)它們也有著最高的波動(dòng)率。而股票類的隨機(jī)組合,其均值是要低于因子類的隨機(jī)組合的,在相同的風(fēng)險(xiǎn)(方差)下,因子類的隨機(jī)組合有著更高的均值;然而,在相同的收益(均值)下,因子類的隨機(jī)組合的方差卻并沒有很明顯地高于股票類的隨機(jī)組合。國內(nèi)的因子有很多都是有ETF產(chǎn)品的,所以是可以直接投資因子的,本文研究的就是基于因子的投資組合的收益率的問題,并探討經(jīng)篩選得到的因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合的投資效果是否有增強(qiáng)的作用。本文首先構(gòu)建因子投資組合,然后在因子信號(hào)指標(biāo)和因子投資權(quán)重之間建立函數(shù)關(guān)系,觀察因子信號(hào)指標(biāo)的不同組合是否會(huì)產(chǎn)生不同的投資效果,如果能夠產(chǎn)生好的收益,說明這些因子信號(hào)指標(biāo)能夠傳導(dǎo)...

【文章頁數(shù)】：47 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 引言
    第一節(jié) 研究背景
    第二節(jié) 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及文獻(xiàn)綜述
        一、關(guān)于基于期望效用函數(shù)的投資組合研究的文獻(xiàn)綜述
        二、關(guān)于線性規(guī)劃的文獻(xiàn)綜述
        三、關(guān)于因子投資的文獻(xiàn)綜述
    第三節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)
    第四節(jié) 論文安排
    第五節(jié) 研究對象的說明
第二章 相關(guān)理論及模型介紹
    第一節(jié) 基于期望效用函數(shù)的參數(shù)因子投資組合策略
    第二節(jié) 效用函數(shù)的選取
    第三節(jié) 線性規(guī)劃模型及其求解
第三章 實(shí)證分析
    第一節(jié) 因子信號(hào)指標(biāo)
    第二節(jié) 數(shù)據(jù)來源與處理
    第三節(jié) 因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合收益的影響
        一、基準(zhǔn)因子投資組合的表現(xiàn)
        二、單個(gè)因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合收益的影響
        三、兩個(gè)因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合收益的影響
        四、多個(gè)因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合收益的影響
    第四節(jié) 比較不同市場下因子信號(hào)指標(biāo)的作用
        一、滬深300市場的因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合收益的影響
        二、科創(chuàng)板市場的因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合收益的影響
        三、A股市場和創(chuàng)業(yè)板市場的因子信號(hào)指標(biāo)對因子投資組合收益的影響
    第五節(jié) 小結(jié)
第四章 結(jié)論與展望
    第一節(jié) 結(jié)論
    第二節(jié) 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3835597