2015年以來(lái),A股市場(chǎng)股價(jià)持續(xù)震蕩,2018年以來(lái)受外部環(huán)境影響,例如中美貿(mào)易摩擦升級(jí),資本市場(chǎng)管理新規(guī)定出臺(tái)等導(dǎo)致A股市場(chǎng)股價(jià)繼續(xù)下跌。而2018年10月《公司法》關(guān)于股票回購(gòu)的新政策出臺(tái),也讓許多公司看到了這項(xiàng)政策背后的積極導(dǎo)向,進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)主體的回購(gòu)熱情。上市公司紛紛響應(yīng)政策,使得股票回購(gòu)在我國(guó)資本市場(chǎng)上再一次掀起了熱潮。2019年股票回購(gòu)規(guī)模也創(chuàng)歷史新高。新規(guī)定的出臺(tái)是為了進(jìn)一步完善市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度,使其與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng),更符合我國(guó)國(guó)情。在2019年統(tǒng)計(jì)的實(shí)施股票回購(gòu)的上市公司中,排名第一的公司是伊利股份,招商蛇口排名第三。招商蛇口響應(yīng)了此次新政策,并且回購(gòu)的規(guī)模較大,因此本文選取招商蛇口作為本次論文的研究案例。首先,將股票回購(gòu)的發(fā)展歷程進(jìn)行梳理,提出本文研究的意義是基于當(dāng)前新的政策背景下,分析股票回購(gòu)在我國(guó)的運(yùn)用情況。面對(duì)當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及面臨的外部環(huán)境,是否產(chǎn)生了一些其他動(dòng)因,這些動(dòng)因?qū)景l(fā)展帶來(lái)什么影響。其次,將以往學(xué)者們關(guān)于股票回購(gòu)的文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀,并且針對(duì)不同的研究?jī)?nèi)容做出歸納和整理,提出本文研究的重點(diǎn)。同時(shí)對(duì)股票回購(gòu)的理論基礎(chǔ)進(jìn)行闡述,介紹股票回購(gòu)...

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路和方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 本文創(chuàng)新之處
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 關(guān)于股票回購(gòu)動(dòng)因的研究
        2.1.1 國(guó)內(nèi)關(guān)于股票回購(gòu)動(dòng)因的研究
        2.1.2 國(guó)外關(guān)于股票回購(gòu)動(dòng)因的研究
    2.2 關(guān)于股票回購(gòu)效應(yīng)的研究
        2.2.1 國(guó)內(nèi)關(guān)于股票回購(gòu)效應(yīng)的研究
        2.2.2 國(guó)外關(guān)于股票回購(gòu)效應(yīng)的研究
    2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
3 股票回購(gòu)理論基礎(chǔ)及相關(guān)概述
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 信號(hào)傳遞理論
        3.1.2 委托代理理論
        3.1.3 財(cái)務(wù)杠桿理論
    3.2 股票回購(gòu)相關(guān)概述
        3.2.1 股票回購(gòu)方式
        3.2.2 股票回購(gòu)資金來(lái)源
        3.2.3 股票回購(gòu)與可轉(zhuǎn)債關(guān)系
4 招商蛇口股票回購(gòu)案例介紹
    4.1 招商蛇口股票回購(gòu)背景
        4.1.1 股票回購(gòu)新政策出臺(tái)
        4.1.2 房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控
        4.1.3 股價(jià)低迷,市場(chǎng)不容樂觀
        4.1.4 股票回購(gòu)掀起熱潮
    4.2 招商蛇口簡(jiǎn)介
        4.2.1 公司基本情況
        4.2.2 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
        4.2.3 近四年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
    4.3 招商蛇口股票回購(gòu)情況
        4.3.1 股票回購(gòu)方案
        4.3.2 股票回購(gòu)實(shí)施過程
        4.3.3 股票回購(gòu)結(jié)果
5 招商蛇口股票回購(gòu)案例分析
    5.1 招商蛇口股票回購(gòu)動(dòng)因分析
        5.1.1 提升公司股價(jià),增強(qiáng)投資者信心
        5.1.2 響應(yīng)政策號(hào)召,促進(jìn)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股
        5.1.3 實(shí)施股權(quán)激勵(lì),發(fā)揮長(zhǎng)效機(jī)制
        5.1.4 利用閑置資金,降低使用成本
    5.2 動(dòng)因驅(qū)動(dòng)下招商蛇口股票回購(gòu)方案分析
        5.2.1 股票回購(gòu)時(shí)機(jī)的選擇
        5.2.2 股票回購(gòu)的資金來(lái)源和回購(gòu)價(jià)格
    5.3 招商蛇口股票回購(gòu)市場(chǎng)效應(yīng)分析
        5.3.1 短期拉升股價(jià)市場(chǎng)效應(yīng)顯著
        5.3.2 長(zhǎng)期市場(chǎng)效應(yīng)不顯著
    5.4 招商蛇口股票回購(gòu)財(cái)務(wù)效應(yīng)分析
        5.4.1 償債能力受股票回購(gòu)影響較小
        5.4.2 短期內(nèi)盈利能力下降
        5.4.3 短期內(nèi)降低企業(yè)資產(chǎn)利用效率
        5.4.4 短期內(nèi)企業(yè)發(fā)展?jié)摿κ芟?br>6 研究結(jié)論及啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 響應(yīng)政策號(hào)召,促進(jìn)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股成為主要?jiǎng)右?br>        6.1.2 股價(jià)提升作用短期內(nèi)較為顯著
        6.1.3 對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響
    6.2 案例啟示
        6.2.1 深化政策理解,明確回購(gòu)動(dòng)因
        6.2.2 加強(qiáng)公司治理,提升企業(yè)價(jià)值
        6.2.3 選擇合適時(shí)機(jī),提高回購(gòu)的可行性
        6.2.4 強(qiáng)化信息披露,預(yù)防潛在風(fēng)險(xiǎn)
    6.3 研究局限與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3828779