自我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展至今,已經(jīng)逐漸成為支撐社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵性產(chǎn)業(yè),促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷向前進(jìn)步與發(fā)展。但在市場(chǎng)日益繁榮的同時(shí),也帶動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)升高,很多企業(yè)開始紛紛涌入房地產(chǎn)市場(chǎng),帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格一路攀升,這也讓金融市場(chǎng)中的資金更多的進(jìn)入這一行業(yè),積聚了較高的金融風(fēng)險(xiǎn)。為了進(jìn)一步穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格,維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)安全,國(guó)家逐漸強(qiáng)化了對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控和監(jiān)管力度。基于國(guó)家各項(xiàng)監(jiān)管政策逐步收緊的大背景,限制了房地產(chǎn)行業(yè)可利用的傳統(tǒng)融資路徑,放緩了整個(gè)市場(chǎng)中的現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度,直接危及到企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),因此房地產(chǎn)企業(yè)迫切需要拓展更為多元化的融資路徑,著重解決資金壓力。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐漸發(fā)展完善,融資方式得到不斷創(chuàng)新發(fā)展。資產(chǎn)證券化在我國(guó)也得到不斷地發(fā)展,“三亞地產(chǎn)投資卷”是我國(guó)首次接觸資產(chǎn)證券化的項(xiàng)目。到2005年中國(guó)建設(shè)銀行與國(guó)家開發(fā)銀行作為試點(diǎn)進(jìn)行了資產(chǎn)證券化,在2008年受到金融危機(jī)影響試點(diǎn)暫停。直到2012年才得以恢復(fù),在恢復(fù)后不斷的成熟與完善,形成了更為豐富多樣的產(chǎn)品種類,由此進(jìn)一步創(chuàng)新了房地產(chǎn)企業(yè)可利用的融資方式。本文主要采用文獻(xiàn)研究法及案例研究法,在資產(chǎn)證券化相...

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容和研究方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.3.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.3.3 文獻(xiàn)述評(píng)
2.相關(guān)概述及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概述
        2.1.1 資產(chǎn)證券化的概念及相關(guān)原理
        2.1.2 購(gòu)房尾款及購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化的概念
        2.1.3 資產(chǎn)證券化的基本過(guò)程
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 優(yōu)序融資理論
        2.2.2 信息不對(duì)稱理論
        2.2.3 預(yù)期收入理論
3.TH集團(tuán)購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化案例介紹
    3.1 公司概況
        3.1.1 公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 2017年資產(chǎn)證券化前公司經(jīng)營(yíng)情況
    3.2 公司資產(chǎn)證券化的項(xiàng)目闡述
        3.2.1 產(chǎn)品概要
        3.2.2 主要機(jī)構(gòu)介紹
        3.2.3 運(yùn)作流程
4.TH集團(tuán)實(shí)施購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化的案例分析
    4.1 TH集團(tuán)購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化的動(dòng)因分析
        4.1.1 資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高
        4.1.2 融資渠道有限
        4.1.3 融資成本較高
        4.1.4 戰(zhàn)略發(fā)展需要資金支持
    4.2 TH集團(tuán)購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)分析
        4.2.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)池分析
        4.2.2 增信措施分析
        4.2.3 循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)分析
    4.3 TH集團(tuán)購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化的運(yùn)作效果分析
        4.3.1 市場(chǎng)反應(yīng)不太積極
        4.3.2 盤活存量資產(chǎn)效果不明顯
        4.3.3 融資成本得到一定程度降低
        4.3.4 短期償債能力得到小幅度改善
        4.3.5 融資結(jié)構(gòu)得到一定程度優(yōu)化
    4.4 TH集團(tuán)購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.1 TH集團(tuán)的履約風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.2 與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.3 與資產(chǎn)支持證券相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.4 與專項(xiàng)計(jì)劃管理相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
    4.5 TH集團(tuán)購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防控措施
        4.5.1 TH集團(tuán)的履約風(fēng)險(xiǎn)防控措施
        4.5.2 與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的防控措施
        4.5.3 與資產(chǎn)支持證券相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施
        4.5.4 與專項(xiàng)計(jì)劃管理相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施
5.完善房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化的路徑建議
    5.1 選擇優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)資產(chǎn)
    5.2 選擇合適的增信措施
    5.3 提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范措施
    5.4 注意加強(qiáng)信息披露
    5.5 注意加強(qiáng)購(gòu)房尾款應(yīng)收賬款的管理
6.結(jié)論與啟示
    6.1 結(jié)論
    6.2 啟示
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3827907