開放是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?而互聯(lián)互通機(jī)制是資本市場(chǎng)開放進(jìn)程中里程碑式的標(biāo)志,其中深港通相比于滬港通擁有了更為立體的制度保障以及公司數(shù)量結(jié)構(gòu)。本文以公司融資效率作為研究的出發(fā)點(diǎn),研究了深港通政策實(shí)施對(duì)相關(guān)上市公司的影響。首先,本文從理論基礎(chǔ)與相關(guān)研究出發(fā),分析了深港通政策實(shí)施對(duì)公司融資效率的影響路徑——外部監(jiān)督效應(yīng);然后,以2014年至2019年的深圳上市的部分A股公司作為研究對(duì)象,從成本收益角度出發(fā)構(gòu)建公司融資效率衡量評(píng)價(jià)指標(biāo),并且在此基礎(chǔ)上,運(yùn)用雙重差分模型實(shí)證研究了深港通政策實(shí)施對(duì)公司融資效率的影響,進(jìn)而運(yùn)用中介效應(yīng)模型對(duì)外部監(jiān)督效應(yīng)影響路徑進(jìn)行驗(yàn)證。實(shí)證結(jié)論為:第一,深港通政策的實(shí)施對(duì)標(biāo)的公司融資效率有著顯著正向影響,對(duì)公司融資效率有提升作用,但是隨著時(shí)間發(fā)展提升作用的顯著性下降;第二,公司的上市板塊與所屬行業(yè)影響著深港通政策對(duì)公司融資效率的政策效應(yīng);第三,外部監(jiān)督在深港通政策提高公司融資效率的過程中發(fā)揮了中介作用。

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究框架圖
        1.3.3 研究方法
    1.4 主要?jiǎng)?chuàng)新之處
2 融資效率理論基礎(chǔ)與機(jī)制分析
    2.1 融資相關(guān)理論
        2.1.1 傳統(tǒng)融資理論
        2.1.2 現(xiàn)代融資理論
    2.2 融資效率相關(guān)概念界定
        2.2.1 效率概念
        2.2.2 公司融資效率概念
    2.3 文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 公司融資效率
        2.3.2 深港通政策
        2.3.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    2.4 理論機(jī)制分析與研究假設(shè)
        2.4.1 深港通影響融資效率路徑
        2.4.2 研究假設(shè)
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    3.2 公司融資效率測(cè)度
    3.3 控制變量選擇
    3.4 研究模型
        3.4.1 雙重差分模型
        3.4.2 研究模型設(shè)定
4 實(shí)證分析
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 平行趨勢(shì)檢驗(yàn)
    4.3 雙重差分模型實(shí)證結(jié)果
        4.3.1 單變量雙重差分結(jié)果
        4.3.2 標(biāo)準(zhǔn)雙重差分結(jié)果
        4.3.3 錯(cuò)層雙重差分結(jié)果
    4.4 深港通政策效應(yīng)異質(zhì)性檢驗(yàn)
        4.4.1 按上市板塊進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)
        4.4.2 按所屬行業(yè)進(jìn)行異質(zhì)性檢驗(yàn)
    4.5 深港通政策效應(yīng)影響機(jī)制檢驗(yàn)
        4.5.1 中介效應(yīng)模型設(shè)定與變量說明
        4.5.2 中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)結(jié)果分析
    4.6 本章小結(jié)
5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.1 傾向得分匹配
    5.2 熵平衡
6 結(jié)論及政策建議
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 不足之處與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3815987