自從2008年金融危機(jī)之后,我國(guó)房?jī)r(jià)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭,房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值逐年攀升。房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲不僅會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成傷害,而且關(guān)系到社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展,對(duì)居民的消費(fèi)觀以及企業(yè)的投融資決策都會(huì)產(chǎn)生一定的影響。而與此同時(shí),雖然我國(guó)的貨幣政策不斷變得寬松,但是目前我國(guó)的企業(yè)尤其是中小微企業(yè),仍然面臨著“融資難、融資貴、融資慢”的難題,中國(guó)社會(huì)目前存在著一種貨幣快速增長(zhǎng)和融資約束不斷增強(qiáng)所并存的特殊現(xiàn)象。而不同學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)值和企業(yè)融資約束之間的關(guān)系有不同的看法,截至目前為止對(duì)該問(wèn)題仍存在較大爭(zhēng)議。基于上述背景,本文以2011—2019年這九年間的999家A股上市企業(yè)作為研究樣本,使用現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性模型作為主模型進(jìn)行實(shí)證分析,驗(yàn)證投資性房地產(chǎn)對(duì)企業(yè)融資約束的作用,同時(shí)在擁有投資性房地產(chǎn)的樣本企業(yè)中研究房地產(chǎn)價(jià)值上升對(duì)企業(yè)融資約束的影響,并利用分組的思想驗(yàn)證了企業(yè)大小、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及信息透明度對(duì)融資約束的作用。在得到大企業(yè)、國(guó)有企業(yè)和信息透明度高的企業(yè)投資性房地產(chǎn)價(jià)值的上升會(huì)緩解企業(yè)面臨的融資約束之后,在進(jìn)一步分析中,通過(guò)融資來(lái)源和融資成本兩個(gè)角度,對(duì)兩者之間的內(nèi)在機(jī)制進(jìn)行了深入的分析和研究。...

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 引言
    第一節(jié) 研究背景及問(wèn)題
    第二節(jié) 研究目的及意義
    第三節(jié) 研究思路
    第四節(jié) 論文結(jié)構(gòu)安排
第二章 文獻(xiàn)綜述及研究假說(shuō)
    第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        一、關(guān)于房地產(chǎn)價(jià)值的相關(guān)研究
        二、關(guān)于融資約束的相關(guān)研究
        三、文獻(xiàn)述評(píng)
    第二節(jié) 研究假說(shuō)
第三章 研究設(shè)計(jì)及實(shí)證結(jié)果分析
    第一節(jié) 研究設(shè)計(jì)
        一、樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
        二、模型選擇
        三、變量選擇
    第二節(jié) 實(shí)證結(jié)果分析
        一、描述性統(tǒng)計(jì)
        二、相關(guān)性分析
        三、回歸結(jié)果分析
    第三節(jié) 進(jìn)一步分析
        一、針對(duì)融資來(lái)源的檢驗(yàn)
        二、針對(duì)融資成本的檢驗(yàn)
第四章 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    第一節(jié) 替換變量
    第二節(jié) 替換分組節(jié)點(diǎn)
第五章 研究結(jié)論、建議與展望
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 啟示與建議
        一、對(duì)企業(yè)的建議
        二、對(duì)銀行等投資者的建議
        三、對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
    第三節(jié) 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)歷



本文編號(hào)：3781622