發(fā)布時間：2023-04-04 02:34

　　為了提升金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的能力,響應國家“房住不炒”,中央和地方不斷出臺相關政策推動房地產(chǎn)行業(yè)。到目前為止我國的REITs產(chǎn)品的發(fā)展都還在探索的時期,如何做好風險控制研究是其順利發(fā)展的重要保證。到目前為止我國的公募REITs產(chǎn)品的發(fā)展還在探索時期,如何做好風險控制研究是其順利發(fā)展的先決條件。鵬華前海萬科REITs是內(nèi)地第一只上市的公募REITs,本文對其展開案例分析,主要研究影響該基金收益率的風險因素,最后對未來即將發(fā)行的REITs產(chǎn)品在設計結(jié)構(gòu)以及運營方面提供風險控制的建議。在對影響鵬華前海萬科REITs收益的風險因素研究時具體分成以下兩個方面:第一,先用定性方法對其非市場風險做出分析。從經(jīng)營管理角度,采用外部管理的模式會產(chǎn)生道德風險和委托代理風險;從基礎資產(chǎn)角度,鵬華前海萬科REITs的基礎資產(chǎn)類型單一風險集中,采用BOT項目使得目標公司前海企業(yè)公館容易產(chǎn)生破產(chǎn)隔離風險且不能獲得基礎資產(chǎn)增值收益;從投資組合角度,高比例的資產(chǎn)投資于固定收益類不符合標準REITs要求,淡化了房地產(chǎn)投資的特征。第二,用定量研究方法,建立VAR模型對影響鵬華前海萬科REITs收益的市場風險做研究分析,...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 選題意義
    1.3 研究內(nèi)容及方法
    1.4 研究重點與不足
2 文獻綜述
    2.1 房地產(chǎn)投資信托基金發(fā)展的研究
    2.2 影響房地產(chǎn)投資信托基金收益的風險因素
        2.2.1 非市場風險研究
        2.2.2 市場風險的研究
        2.2.3 VAR模型應用研究
    2.3 文獻評述
3 房地產(chǎn)投資信托基金概述
    3.1 房地產(chǎn)投資信托基金的介紹
        3.1.1 房地產(chǎn)投資信托基金的定義
        3.1.2 房地產(chǎn)投資信托基金的交易結(jié)構(gòu)
        3.1.3 房地產(chǎn)投資信托基金的市場規(guī)模
        3.1.4 房地產(chǎn)投資信托基金的功能
    3.2 影響房地產(chǎn)投資信托基金收益的風險因素
        3.2.1 非市場風險
        3.2.2 市場風險
4 鵬華前海萬科REITs案例介紹
    4.1 項目概況
    4.2 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
    4.3 組織與經(jīng)營結(jié)構(gòu)
5 影響鵬華前海萬科REITs收益的風險分析
    5.1 影響鵬華前海萬科REITs收益的非市場風險分析
        5.1.1 經(jīng)營管理風險
        5.1.2 基礎資產(chǎn)風險
        5.1.3 投資組合策略風險
    5.2 影響鵬華前海萬科REITs收益的市場風險分析
        5.2.1 VAR模型的建立
        5.2.2 變量選取與處理
        5.2.3 平穩(wěn)性檢驗
        5.2.4 協(xié)整檢驗
        5.2.5 格蘭杰因果檢驗
        5.2.6 滯后階數(shù)確定及模型建立
        5.2.7 脈沖響應分析
        5.2.8 方差分解分析
    5.3 本章小結(jié)
        5.3.1 非市場風險總結(jié)
        5.3.2 市場風險總結(jié)
6 對房地產(chǎn)投資信托基金風險控制的建議
    6.1 對市場風險控制的建議
        6.1.1 加強市場風險分析
        6.1.2 建立風險動態(tài)監(jiān)控測量
    6.2 注重資產(chǎn)配置的選擇
        6.2.1 優(yōu)化基礎資產(chǎn)
        6.2.2 改善投資組合策略
    6.3 在營運期間注重風險防范
        6.3.1 完善激勵約束機制
        6.3.2 提高人員配置水平
        6.3.3 完善運營制度建設
參考文獻
后記



本文編號：3781621