在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化背景下,不同市場之間信息傳遞和資本流動越來越頻繁。這既增加了國家之間的聯(lián)系,也為風(fēng)險在更大范圍內(nèi)傳播創(chuàng)造了機(jī)會,導(dǎo)致市場波動的溢出效應(yīng)。作為世界兩大經(jīng)濟(jì)體的中國和美國,其金融市場尤其是股票和債券市場,互聯(lián)互通程度相對較高,一旦某個市場出現(xiàn)異常波動并發(fā)生風(fēng)險傳導(dǎo),將會對整個金融市場的穩(wěn)定造成嚴(yán)重?fù)p害。因此,研究中國股債市場和美國股債市場的波動溢出效應(yīng)對了解市場間的風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)理和方向以及相關(guān)金融政策的制定都具有較重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文采用溢出指數(shù)法和時頻連通度方法,將2007年1月至2021年2月中美股票和債券市場的波動分為高頻、中頻和低頻三個波段,研究4個市場之間基于時域和頻域的波動溢出效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,就中美股債市場波動溢出的靜態(tài)視角來看,各個市場自身的波動溢出程度均較大。基于時域的分析證實(shí),中國股債市場對美國股債市場具有波動溢出影響,美國股債市場處于被溢出影響狀態(tài);從基于頻域的分析看到,短期頻率對總連通度貢獻(xiàn)最大,而長期的波動溢出貢獻(xiàn)遠(yuǎn)低于短期。無論考慮何種頻率,中國股市表現(xiàn)始終是凈接受者;而美國債市處于被溢出狀態(tài),但隨著期限變長被溢出狀態(tài)在減少。通過對中...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 股債市場相關(guān)性研究
        1.2.2 股債市場溢出效應(yīng)研究
        1.2.3 溢出效應(yīng)沖擊因素研究
    1.3 研究方案與研究創(chuàng)新
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究內(nèi)容
        1.3.4 研究創(chuàng)新
第2章 中美股債市場波動溢出相關(guān)理論分析
    2.1 金融市場溢出效應(yīng)形成的理論解釋
        2.1.1 投資組合
        2.1.2 市場信息流動
        2.1.3 投資者羊群效應(yīng)
    2.2 金融市場波動溢出效應(yīng)測度方法
        2.2.1 GARCH模型
        2.2.2 隨機(jī)波動模型
        2.2.3 Copula模型
    2.3 中美股債市場波動溢出效應(yīng)形成機(jī)理
        2.3.1 中美宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)影響
        2.3.2 市場風(fēng)險傳染
第3章 中美股債市場間時頻波動溢出靜態(tài)分析
    3.1 樣本數(shù)據(jù)選取和基本分析
        3.1.1 數(shù)據(jù)采集及處理
        3.1.2 樣本數(shù)據(jù)分析
    3.2 基于時域和頻域的溢出效應(yīng)度量指標(biāo)和模型構(gòu)建
        3.2.1 基于時域的指標(biāo)和模型
        3.2.2 基于頻域的指標(biāo)和模型
    3.3 中美股債4個市場間波動溢出效應(yīng)靜態(tài)分析
        3.3.1 時域波動溢出實(shí)證結(jié)果與分析
        3.3.2 頻域波動溢出實(shí)證結(jié)果與分析
第4章 中美股債市場間波動溢出效應(yīng)動態(tài)分析
    4.1 中國和美國股票和債券市場發(fā)展態(tài)勢
    4.2 基于時域和頻域的總波動溢出動態(tài)分析
        4.2.1 基于時域的分析
        4.2.2 基于頻域的分析
    4.3 中美股債市場凈方向時頻波動溢出動態(tài)分析
        4.3.1 美股市場
        4.3.2 中股市場
        4.3.3 美債市場
        4.3.4 中債市場
    4.4 中美股債市場凈成對波動溢出動態(tài)分析
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
附錄B 攻讀學(xué)位期間所參加的科研課題
致謝



本文編號：3771133