長(zhǎng)期以來,我國(guó)的社會(huì)融資方式以間接融資為主,直接融資成為制約金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的短板。本文在協(xié)整檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,進(jìn)行OLS估計(jì)和RESET檢驗(yàn),然后分別建立VAR和PDL模型,對(duì)股票和債券的融資規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明:GDP與股票和債券的融資規(guī)模三者之間存在著長(zhǎng)期均衡關(guān)系;兩種融資方式對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊存在顯著差異,且具有滯后效應(yīng)。其中,股票融資的滯后期限更長(zhǎng),債券融資在早期表現(xiàn)出一定的負(fù)向作用;股票融資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期彈性系數(shù)大于債券融資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期彈性系數(shù)。因此,要提高直接融資中股票融資的比重,大力發(fā)展民營(yíng)企業(yè)債券融資。 

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、實(shí)證分析
    （一）數(shù)據(jù)選取與處理
    （二）協(xié)整檢驗(yàn)
        1. ADF檢驗(yàn)
        2. Johansen協(xié)整檢驗(yàn)
    （三）OLS估計(jì)與RESET檢驗(yàn)
    （四）VAR模型
    （五）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析
    （六）PDL模型
        1. 模型建立
        2. Almon變換與LM檢驗(yàn)
        3. 實(shí)證結(jié)果分析
四、結(jié)語



本文編號(hào)：3650640