長期以來,我國的社會融資方式以間接融資為主,直接融資成為制約金融服務(wù)實體經(jīng)濟的短板。本文在協(xié)整檢驗的基礎(chǔ)上,進行OLS估計和RESET檢驗,然后分別建立VAR和PDL模型,對股票和債券的融資規(guī)模對經(jīng)濟增長的影響進行實證分析。實證結(jié)果表明:GDP與股票和債券的融資規(guī)模三者之間存在著長期均衡關(guān)系;兩種融資方式對經(jīng)濟增長的沖擊存在顯著差異,且具有滯后效應(yīng)。其中,股票融資的滯后期限更長,債券融資在早期表現(xiàn)出一定的負向作用;股票融資對經(jīng)濟增長的長期彈性系數(shù)大于債券融資對經(jīng)濟增長的長期彈性系數(shù)。因此,要提高直接融資中股票融資的比重,大力發(fā)展民營企業(yè)債券融資。 

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
三、實證分析
    （一）數(shù)據(jù)選取與處理
    （二）協(xié)整檢驗
        1. ADF檢驗
        2. Johansen協(xié)整檢驗
    （三）OLS估計與RESET檢驗
    （四）VAR模型
    （五）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析
    （六）PDL模型
        1. 模型建立
        2. Almon變換與LM檢驗
        3. 實證結(jié)果分析
四、結(jié)語



本文編號：3650640