在產(chǎn)品和信用市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū),如果支持市場(chǎng)發(fā)展的制度欠缺,政府通常會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的配置實(shí)施很強(qiáng)的控制,導(dǎo)致企業(yè)尤其是民企不能夠完全依賴于市場(chǎng)化機(jī)制獲得經(jīng)濟(jì)資源。為此,民企不得不尋求一種替代性的非正規(guī)機(jī)制,政治關(guān)系即是其中常見的一種。再融資是民營(yíng)上市公司募集資金的重要手段,研究證明,上市公司再融資時(shí)體現(xiàn)出市場(chǎng)時(shí)機(jī)效應(yīng)特征。不過由于我國(guó)的資本市場(chǎng)是受管制的市場(chǎng),由政府主導(dǎo)發(fā)展起來的中國(guó)股票市場(chǎng),具有與發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)顯著不同的特征。為此,本文以我國(guó)民營(yíng)上市公司再融資為研究對(duì)象,在管制條件下研究民營(yíng)企業(yè)主的政治關(guān)系的建立對(duì)公司再融資擇時(shí)行為的影響。并分析政治關(guān)系的建立對(duì)社會(huì)福利損失的影響,以客觀評(píng)價(jià)民營(yíng)企業(yè)主建立政治關(guān)系的行為。文章的主要內(nèi)容體現(xiàn)在三個(gè)方面：一、研究發(fā)行管制措施對(duì)上市公司再融資時(shí)機(jī)的影響。選取同時(shí)在香港聯(lián)交所和上交所1998年起至2008年底上市的公司為樣本,運(yùn)用Logit模型和回歸模型分析監(jiān)管部門的管制政策對(duì)H股公司回歸A股市場(chǎng)的影響,結(jié)果證明H股回歸A股市場(chǎng)時(shí)體現(xiàn)出對(duì)管制政策的時(shí)機(jī)把握。另外,人民幣的升值效應(yīng)也是H股回歸A股市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力。選擇雙重上市公司為樣本研究公司融資... 

【文章來源】：西南交通大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：112 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

本文主體框架示意圖

發(fā)行審核制度的演進(jìn)摘自:中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告，2008

當(dāng)政治關(guān)系影響力指數(shù)引入法律對(duì)社會(huì)福利損失影響的分析中時(shí)，注冊(cè)制下的社會(huì)福利損失函數(shù)仍然是向下傾斜與政治關(guān)系無關(guān)的曲線，核準(zhǔn)制下社會(huì)福利損失函數(shù)是兩條與橫軸平行的直線(見圖5一3)。上面一條是政治關(guān)系影響力較強(qiáng)的社會(huì)福利損失函數(shù)(指數(shù)為3)，下面一條是沒有政治關(guān)系影響力的社會(huì)福利損失函數(shù)(指數(shù)為1)。比較發(fā)現(xiàn)，隨著政治關(guān)系影響力的加大，社會(huì)福利損失的均衡點(diǎn)由ql’向左移qZ’，說明政治關(guān)系介入的程度越深，對(duì)社會(huì)福利造成的損失影響越大。即便在在qZ’點(diǎn)，只要法律法規(guī)完備程度高于均衡點(diǎn)qZ’，就可以說注冊(cè)制是較優(yōu)的制度，但是比較均衡點(diǎn)ql’和qZ‘，即便在均衡點(diǎn)qZ’注冊(cè)制是較優(yōu)的選擇

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]我國(guó)民營(yíng)企業(yè)家政治行為分析[D]. 高賢峰.北京大學(xué) 2007
[2]中國(guó)上市公司股權(quán)再融資的時(shí)機(jī)選擇行為研究[D]. 湯勝.暨南大學(xué) 2006
[3]非理性估價(jià)條件下的公司投融資決策研究[D]. 劉端.湖南大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3555775