本文針對新常態(tài)下房地產(chǎn)價(jià)格與實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢相背離的特征,構(gòu)建了一個(gè)納入房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)效率的新凱恩斯主義動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型（NK-DSGE）,以研究社會(huì)福利最大化的最優(yōu)貨幣政策規(guī)則。研究結(jié)果顯示,房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)中的非效率部分應(yīng)當(dāng)成為貨幣政策當(dāng)局關(guān)注的重點(diǎn),貨幣政策對房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的最優(yōu)干預(yù),實(shí)質(zhì)上是對房地產(chǎn)資產(chǎn)定價(jià)偏差的糾正。通過測算社會(huì)的福利水平,本文認(rèn)為:最優(yōu)的利率規(guī)則和貨幣供應(yīng)量規(guī)則應(yīng)減小對產(chǎn)出缺口的逆向干預(yù)力度,加大對通脹缺口和房地產(chǎn)定價(jià)非效率部分的逆向調(diào)控力度。 

【文章來源】：金融監(jiān)管研究. 2020,(07)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：20 頁

【參考文獻(xiàn)】：
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