本文關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施BOT項目特許經(jīng)營期決策研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一國發(fā)展壯大的必要投資過程,當(dāng)前我國正處于全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵發(fā)展階段,建立完善便利的基礎(chǔ)設(shè)施是提高人民生活水平的基本要求。近幾年,國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步入快速發(fā)展階段,一方面是自08年金融危機后政府對經(jīng)濟頹勢的重振,另一方面也是完善我國公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施、提升公共服務(wù)水平、滿足經(jīng)濟快速發(fā)展的必然要求。然而,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資高、風(fēng)險大、回收期長的夫然特點,決定它的建設(shè)不可能僅僅依靠公共部門的支出；與此同時,我國經(jīng)濟的快速發(fā)展使得居民手中積累了大量的財富,個人投資者一般趨于長期穩(wěn)健的投資收益；因此,為了合理利用居民財富,充分調(diào)動民間資本的積極性,同時提升政府公共事業(yè)服務(wù)水平,我國大力發(fā)展PPP模式,鼓勵民間資本投入到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中。BOT模式是我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)普遍采用的建設(shè)方式,本文第一部分主要闡述BOT基礎(chǔ)設(shè)施項目的經(jīng)濟屬性和特許經(jīng)濟制度的引進,正是由于項目的本質(zhì)屬性決定了在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中可以采用特許經(jīng)營模式。政府特許經(jīng)營模式(Concession)是政府對私人部門授予特許經(jīng)營權(quán),允許私人部門在公共領(lǐng)域進行投資,并在一定期限內(nèi)獨立經(jīng)營以收回投資并獲取相應(yīng)的報酬,這一期限被稱為“特許經(jīng)營期”。特許經(jīng)營期的設(shè)定顯然屬于項目運作過程中的核心條款；它的設(shè)定對項目整個生命期內(nèi)雙方的的責(zé)任義務(wù)有一份明確的規(guī)定。特許經(jīng)營期的設(shè)定包括兩部分,一是限定模式、二是時間長短。本文第二部門主要研究的是特許經(jīng)營期決策的影響因素和特許經(jīng)營期的限定模式。隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的日益完善,通常在項目的甄別和篩選中需要進行國民經(jīng)濟評價和財務(wù)評價,本文主要探討的是在滿足國民經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)上對項目實施財務(wù)評價。本文是在前人的理論基礎(chǔ)上進行延伸。首先,私人部門要求在特許經(jīng)營期內(nèi)收回投資并獲取收益；其次,由于項目的經(jīng)濟壽命是有限的,政府部門要求的在整個生命周期中滿足凈現(xiàn)值大于零,具體來說,如果政府在私人部門的特許經(jīng)營期內(nèi)有補貼那么項目收歸國有后,政府在項目剩余的壽命期內(nèi)能夠收回之前的補貼。這一理論觀點的首次提出具有其現(xiàn)實意義,更有利于減輕政府負擔(dān),提供更高質(zhì)量的公共服務(wù)項目。針對該理論觀點,后文采用蒙特卡洛模擬進行案例分析。由于蒙特卡洛模擬方法的獨特性,在預(yù)期凈現(xiàn)值滿足雙方的既定條件下,產(chǎn)生可供選擇的幾個特許經(jīng)營年限。如何在這幾個方式中選出最適宜的方案呢?本文首次提出以概率測定風(fēng)險,滿足預(yù)期凈現(xiàn)值的概率越大說明風(fēng)險越小,因此,當(dāng)項目公司的超額凈現(xiàn)值大于零的概率與政府部門的凈現(xiàn)值大于零的概率近似相等時二者承擔(dān)的風(fēng)險基本相同,在可供選擇的年限中選出使二者的概率相等的特許經(jīng)營期年限。本文的觀點和決策方法為項目的特許經(jīng)營期的決策提供了合理的、基本可操作的方法。
【關(guān)鍵詞】：BOT項目 基礎(chǔ)設(shè)施 特許經(jīng)營期 Monte Carlo
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F283
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 1 緒論8-14
• 1.1 研究背景與研究意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀9-10
• 1.3 研究內(nèi)容10-11
• 1.4 創(chuàng)新與不足11-14
• 1.4.1 創(chuàng)新點11-12
• 1.4.2 不足之處12-14
• 2 相關(guān)理論14-24
• 2.1 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項目的經(jīng)濟屬性與特許經(jīng)營模式的引進14-18
• 2.1.1 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項目的經(jīng)濟屬性14-17
• 2.1.2 特許經(jīng)營模式的引進17-18
• 2.2 特許經(jīng)營模式理論18-21
• 2.2.1 特許經(jīng)營理論概述18-20
• 2.2.2 特許經(jīng)營權(quán)競標(biāo)理論20-21
• 2.3 特許經(jīng)營期決策常用方法21-24
• 2.3.1 財務(wù)分析法21-22
• 2.3.2 模擬法22
• 2.3.3 博弈論法22-24
• 3 特許經(jīng)營期決策的影響因素與限定模式24-34
• 3.1 特許經(jīng)營期決策的影響因素24-27
• 3.1.1 項目總成本24
• 3.1.2 產(chǎn)品的價格和需求量24-27
• 3.1.3 項目投資回報率27
• 3.2 特許經(jīng)營期限定模式及其選擇27-34
• 3.2.1 特許經(jīng)營期限定方式28-29
• 3.2.2 特許經(jīng)營期限定與完工風(fēng)險29-32
• 3.2.3 特許經(jīng)營期限定模式的選擇32-34
• 4 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項目特許經(jīng)營期決策模型構(gòu)建34-41
• 4.1 特許經(jīng)營期決策基本理論34-36
• 4.2 模型構(gòu)建36-39
• 4.3 模型的評價39-41
• 5 基礎(chǔ)設(shè)施BOT項目特許經(jīng)營期決策案例分析——以某市污水處理廠為例41-54
• 5.1 項目背景41
• 5.2 項目影響因素的確定41-43
• 5.3 NPV的計算及模擬43-47
• 5.3.1 項目公司的NPV計算及模擬43-45
• 5.3.2 政府部門NPV的計算及模擬45-47
• 5.4 確定特許經(jīng)營期范圍47-48
• 5.5 最優(yōu)特許經(jīng)營年限的選擇48-54
• 6 結(jié)論與展望54-57
• 6.1 研究結(jié)論54-55
• 6.2 展望55-57
• 參考文獻57-61
• 后記61-62

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