1993年,ETF（交易型開放式指數(shù)基金）在美國首次推出,它結(jié)合了封閉式和開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn),可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險,交易費(fèi)用較低,同時仍具有普通股票的收益性、風(fēng)險性,能夠賣空等優(yōu)勢,可同時滿足投資者長期投資和投機(jī)需求。1998年美國證券交易所推出第一個ETF期權(quán),ETF期權(quán)市場穩(wěn)步增長。2015年2月9日,我國境內(nèi)首只股票期權(quán)——上證 50ETF期權(quán)正式上市交易,揭開我國證券市場權(quán)益期權(quán)時代的序幕。ETF期權(quán)具有風(fēng)險管理、財富增值、信息傳遞、價格發(fā)現(xiàn)和現(xiàn)貨流動五大功能,促進(jìn)套利市場的發(fā)展,使得資本市場更有廣度、深度和彈性。本論文共分四章。第一章緒論,結(jié)合國內(nèi)上證50ETF期權(quán)的發(fā)展背景淺析了本文的研究意義、選題依據(jù),通過閱讀文獻(xiàn)歸納總結(jié)現(xiàn)有研究的進(jìn)展和存在的不足,對現(xiàn)有的期權(quán)定價理論和隨機(jī)波動率模型進(jìn)行了回顧總結(jié),提出研究框架和主要研究內(nèi)容。第二章歸納了本文相關(guān)的概念和理論,主要介紹了Heston隨機(jī)波動模型的基本假設(shè)、傅里葉變換計算方法,以及校準(zhǔn)模型參數(shù)所用到的模擬退火算法。第三章基于Heston模型對上證50ETF期權(quán)定價進(jìn)行實證研究,并與B-S模型價格對比分析。第四章使用最小方... 

【文章來源】：大連理工大學(xué)遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻(xiàn)綜述小結(jié)
    1.3 研究內(nèi)容與論文結(jié)構(gòu)
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
2 基本概念與理論
    2.1 上證50ETF期權(quán)概況
    2.2 Heston隨機(jī)波動率模型
        2.2.1 Heston模型基本假設(shè)及形式
        2.2.2 Heston模型的解和計算方法
    2.3 模型校準(zhǔn)方法總結(jié)
        2.3.1 模擬退火
        2.3.2 自適應(yīng)模擬退火(ASA)
3 定價研究
    3.1 華夏上證50ETF(510050.OF)描述性統(tǒng)計分析
        3.1.1 數(shù)據(jù)來源與數(shù)據(jù)處理
        3.1.2 描述性統(tǒng)計分析
    3.2 參數(shù)估計
        3.2.1 數(shù)據(jù)處理
        3.2.2 校準(zhǔn)結(jié)果
    3.3 定價結(jié)果
        3.3.1 定價結(jié)果比較
        3.3.3 定價誤差對比分析
4 套期保值策略
    4.1 基于Heston模型的希臘值
    4.2 對沖效果比較
        4.2.1 最小方差法
        4.2.2 比較結(jié)果
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A Heston模型參數(shù)校準(zhǔn)與價格計算
附錄B B-S模型價格計算
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表學(xué)術(shù)論文情況
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動模型的上證50ETF期權(quán)定價研究[J]. 鄒良凱,吳禮斌.  雞西大學(xué)學(xué)報. 2016(01)
[2]BS修正模型下的50ETF期權(quán)波動率特征分析[J]. 楊遠(yuǎn)健.  淮北師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2015(04)
[3]期權(quán)交易能提高標(biāo)的資產(chǎn)的定價效率嗎?——基于上證50ETF套利視角的實證研究[J]. 楊瑞杰.  金融發(fā)展研究. 2015(10)
[4]上證50ETF期權(quán)定價、風(fēng)險與套利研究[J]. 王堃.  中國物價. 2015(09)
[5]上證50ETF期權(quán)的定價研究[J]. 紀(jì)瓊.  經(jīng)營管理者. 2015(24)
[6]Heston模型下的歐式一籃子期權(quán)定價[J]. 張敏,朱暉,蔡秋娥.  南華大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2015(02)
[7]基于B-S模型的上證50ETF期權(quán)定價研究[J]. 董安琪,陳元.  商. 2015(20)
[8]股票指數(shù)ETF期權(quán)推出對中國股票市場波動性的影響——基于上證50ETF期權(quán)高頻數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 吳國維.  中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊. 2015(14)
[9]待遇預(yù)定制養(yǎng)老基金資產(chǎn)組合與繳費(fèi)計劃最優(yōu)決策——基于隨機(jī)波動率Heston模型及Legendre對偶變換法[J]. 肖建武,尹希明.  中國管理科學(xué). 2015(03)
[10]Heston隨機(jī)波動率市場中帶VaR約束的最優(yōu)投資策略[J]. 曹原.  運(yùn)籌與管理. 2015(01)

碩士論文
[1]ETF期權(quán)交易與風(fēng)險控制問題研究[D]. 潘慧.蘇州大學(xué) 2015
[2]上證50ETF期權(quán)定價研究[D]. 陳守濤.蘇州大學(xué) 2015
[3]期權(quán)定價模型校準(zhǔn)及奇異期權(quán)避險有效性的實證比較[D]. 王挺偉.上海交通大學(xué) 2012



本文編號：3179164