隨著我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展與經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加劇,匯率成為我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要變量之一。外匯投資的高回報(bào)率,使其成為金融機(jī)構(gòu)及個(gè)體投資者重要的投資手段。但巨大利益的背后往往蘊(yùn)藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。近年來,世界資源的重新配置、全球化經(jīng)濟(jì)的加速推進(jìn)使得世界各國的經(jīng)濟(jì)往來愈加緊密,外匯風(fēng)險(xiǎn)在不斷地加大。導(dǎo)致匯率波動次數(shù)更加頻繁,波動幅度更加劇烈。所以在此背景下,研究匯率間的相依結(jié)構(gòu)、投資組合比例及投資組合風(fēng)險(xiǎn)是具有現(xiàn)實(shí)意義的。本文選取美元、歐元、日元和港幣四種外匯兌人民幣匯率為樣本數(shù)據(jù)。首先要對四種外匯收益率序列進(jìn)行建模。但絕大部分金融序列,尤其是外匯收益率序列的波動率不僅具有異方差性,還具有非對稱性。所以為刻畫外匯收益率序列波動率的異方差性和非對稱性,本文創(chuàng)新性的引入了GARCH模型的衍生模型—EGARCH模型。通過EGARCH模型對四種外匯收益率序列建模,得到標(biāo)準(zhǔn)化后的四種外匯殘差序列。經(jīng)實(shí)證分析判斷,標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列具有厚尾特征,所以引入能夠刻畫外匯標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列厚尾特征的極值理論,來降低其尾部風(fēng)險(xiǎn)。并由EGARCH-EVT組合模型擬合出四種外匯標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列的邊緣分布。為擬合四種外匯標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列間... 

【文章來源】：大連理工大學(xué)遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：40 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及現(xiàn)實(shí)意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    1.3 研究思路與內(nèi)容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究內(nèi)容
    1.4 本文創(chuàng)新之處
2 邊緣模型的設(shè)計(jì)及理論基礎(chǔ)
    2.1 EGARCH模型
    2.2 極值理論
    2.3 本章小結(jié)
3 Copula函數(shù)及VaR計(jì)算
    3.1 Copula函數(shù)的定義和性質(zhì)
    3.2 Copula函數(shù)參數(shù)估計(jì)
        3.2.1 多元正態(tài)Copula參數(shù)估計(jì)和蒙特卡洛模擬方法
        3.2.2 多元 t-Copula 參數(shù)估計(jì)和蒙特卡洛模擬方法
    3.3 組合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)測度
    3.4 本章小結(jié)
4 實(shí)證分析
    4.1 樣本的選擇及處理
    4.2 數(shù)據(jù)分析
        4.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.2 正態(tài)性檢驗(yàn)
        4.2.3 自相關(guān)性檢驗(yàn)
    4.3 EGARCH模型的參數(shù)估計(jì)
    4.4 多元Copula模型的參數(shù)估計(jì)
    4.5 等權(quán)重下的外匯投資組合的Va R及 CVaR
    4.6 最優(yōu)外匯投資組合權(quán)重
    4.7 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于GARCH-EVT-COPULA模型的外匯投資組合風(fēng)險(xiǎn)度量研究[J]. 茍紅軍,陳迅,花擁軍.  管理工程學(xué)報(bào). 2015(01)
[2]相關(guān)性分析中Copula函數(shù)的選擇[J]. 吳建華,王新軍,張穎.  統(tǒng)計(jì)研究. 2014(10)
[3]基于CVaR核估計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理[J]. 黃金波,李仲飛,姚海祥.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2014(03)
[4]基于CARR-EVT整體方法的動態(tài)日VaR和CVaR模型研究[J]. 趙樹然,任培民,趙昕.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2012(11)
[5]基于Copula-AL法的VaR和CVaR的度量與分配[J]. 杜紅軍,王宗軍.  中國管理科學(xué). 2012(03)
[6]基于極值理論估計(jì)外匯在險(xiǎn)價(jià)值VaR[J]. 李相棟,劉召成,劉希玉.  山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào). 2011(04)
[7]基于EVT-POT-FIGARCH的動態(tài)VaR風(fēng)險(xiǎn)測度[J]. 肖智,傅肖肖,鐘波.  南開管理評論. 2008(04)
[8]商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施研究[J]. 劉金波,劉永祥,王瑤.  哈爾濱金融高等專科學(xué)校學(xué)報(bào). 2008(01)

碩士論文
[1]外匯市場的波動及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D]. 楊超.天津財(cái)經(jīng)學(xué)院 2003



本文編號：3125629