資產(chǎn)配置是證券投資基金面臨的重要問題,也是一個復雜過程和系統(tǒng)工程。在面對復雜多變的金融市場和品種繁多的金融資產(chǎn)時,杰出的資產(chǎn)配置能力對于基金取得優(yōu)異業(yè)績至關重要。本文在借鑒國內(nèi)外最新資產(chǎn)配置研究成果的基礎上,以中國股市和債場作為基金的主要資產(chǎn)投資對象,從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)兩個層次,對我國證券投資基金的大類資產(chǎn)配置、股票行業(yè)配置、股票風格配置和固定收益類證券配置進行了理論和實證研究。對戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的研究,本文從經(jīng)濟周期的大背景和框架下來進行。宏觀經(jīng)濟分析是資產(chǎn)配置的一個首要環(huán)節(jié),是判斷整個證券市場投資價值的基礎,資產(chǎn)配置必須置于經(jīng)濟周期的大背景和框架下,才能從中長期的角度,獲得戰(zhàn)略性收益。本文在對以往從經(jīng)濟周期角度配置資產(chǎn)的理論和文獻梳理和研究的基礎上,提出了一個新的配置資產(chǎn)方式,即對經(jīng)濟周期進一步細化,將資產(chǎn)配置分為經(jīng)典經(jīng)濟周期配置和非經(jīng)典經(jīng)濟周期配置兩種方式。本文嘗試從非經(jīng)典周期資產(chǎn)配置的角度,在方式上對傳統(tǒng)資產(chǎn)配置方式做出修正和補充,將經(jīng)典周期階段做了重新安排,把滯脹剔除出第四階段,而又建立一個新的非典型的經(jīng)濟周期配置模型把滯脹納入。這樣,擴展了其應用范圍,使之更完整和適用。對戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)... 

【文章來源】：大連理工大學遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：138 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 國際背景
        1.1.2 國內(nèi)背景
        1.1.3 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容及方法
        1.2.1 研究對象
        1.2.2 研究層次
        1.2.3 研究方法
    1.3 結(jié)構(gòu)安排及技術(shù)路線
        1.3.1 結(jié)構(gòu)安排
        1.3.2 技術(shù)路線
    1.4 本章小結(jié)
2 現(xiàn)代資產(chǎn)配置理論和模型綜述及簡評
    2.1 現(xiàn)代資產(chǎn)配置理論的創(chuàng)立
    2.2 現(xiàn)代資產(chǎn)配置理論的發(fā)展和演變
        2.2.1 資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）
        2.2.2 套利定價理論（Abritrage Price Theory）
        2.2.3 下偏矩（Lower Partial Matrix）理論
        2.2.4 風險在險值（Value At Risk）理論
        2.2.5 期權(quán)定價理論
    2.3 資產(chǎn)配置理論的最新進展
    2.4 國內(nèi)相關研究
    2.5 簡評及結(jié)語
3 經(jīng)濟周期視角下的基金戰(zhàn)略資產(chǎn)配置
    3.1 現(xiàn)代經(jīng)濟周期的識別和監(jiān)測方法
        3.1.1 發(fā)達國家經(jīng)濟監(jiān)測方法簡介
        3.1.2 我國宏觀經(jīng)濟周期監(jiān)測和識別方法
    3.2 經(jīng)濟周期向資產(chǎn)配置的傳導機制
        3.2.1 經(jīng)濟周期傳導到股市周期的機制
        3.2.2 經(jīng)濟周期傳導到債券市場周期的機制
    3.3 經(jīng)濟周期各個階段的資產(chǎn)配置
        3.3.1 經(jīng)典周期的資產(chǎn)配置方式
        3.3.2 非經(jīng)典周期的資產(chǎn)配置方式
    3.4 本章小結(jié)
4 基金的股票風格管理策略
    4.1 股票風格分類與管理框架
        4.1.1 風格分類
        4.1.2 風格成因和意義
        4.1.3 風格管理框架
    4.2 股票的靜態(tài)風格管理策略
        4.2.1 價值股與成長股的實證比較
        4.2.2 大盤股與小盤股的實證比較
    4.3 股票的動態(tài)風格管理策略
        4.3.1 我國股市大小盤輪動現(xiàn)象的存在性檢驗
        4.3.2 大小盤風格轉(zhuǎn)換的條件分析
    4.4 本章小結(jié)
5 基金的股票行業(yè)配置策略
    5.1 股票行業(yè)分類和行業(yè)組合分析
        5.1.1 行業(yè)分類標準
        5.1.2 行業(yè)組合實證分析
    5.2 股票行業(yè)輪動原因和分析框架
        5.2.1 行業(yè)輪動的原因
        5.2.2 行業(yè)輪動的分析框架
    5.3 基于經(jīng)濟周期的行業(yè)輪動策略構(gòu)造
        5.3.1 動力來源、傳動機制
        5.3.2 經(jīng)濟周期各階段的股票行業(yè)配置次序
    5.4 基于貨幣周期的行業(yè)輪動策略構(gòu)造
        5.4.1 貨幣周期劃分標準的選擇
        5.4.2 行業(yè)對流動性的敏感度測定
        5.4.3 行業(yè)輪動策略構(gòu)造
    5.5 本章小結(jié)
6 基金的固定收益類證券資產(chǎn)配置策略
    6.1 固定收益類證券的種類和現(xiàn)狀
        6.1.1 固定收益類證券的種類
        6.1.2 我國固定收益類證券的現(xiàn)狀
    6.2 固定收益證券的收入來源和風險測度
        6.2.1 收入來源
        6.2.2 風險的定性分析
        6.2.3 利率風險的定量測度之一——久期（Duration）
        6.2.4 利率風險的定量測度之二——凸性（Convexity）
        6.2.5 債券組合的收益和風險測度
    6.3 消極型固定收益證券組合策略
        6.3.1 買入并持有策略
        6.3.2 指數(shù)化策略
        6.3.3 現(xiàn)金流匹配策略
    6.4 積極型和混合型固定收益證券組合策略
        6.4.1 積極型戰(zhàn)略
        6.4.2 利率免疫策略
    6.5 本章小結(jié)
7 總結(jié)與創(chuàng)新
    7.1 結(jié)論
    7.2 創(chuàng)新點
    7.3 進一步研究和展望
參考文獻
攻讀博士學位期間發(fā)表學術(shù)論文情況
致謝
作者簡介


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]公司債的信用風險計量分析[J]. 李超.  金融經(jīng)濟. 2007(22)
[4]中國股市板塊輪動:特征、影響因素與趨勢[J]. 葉咸尚.  浙江金融. 2007(08)
[5]基金投資風格漂移及其對基金績效的影響研究[J]. 李學峰,徐華.  證券市場導報. 2007(08)
[6]慣性策略和反轉(zhuǎn)策略：來自中國滬深A股市場的新證據(jù)[J]. 劉博,皮天雷.  金融研究. 2007(08)
[7]中國股市“板塊聯(lián)動”現(xiàn)象分析[J]. 陳鵬,鄭翼村.  時代金融. 2006(10)
[8]滬深股票市場行業(yè)效應與投資風格效應的實證研究[J]. 熊勝君,楊朝軍.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2006(04)
[9]我國股票市場行業(yè)指數(shù)超額聯(lián)動的實證分析[J]. 蔡偉宏.  南方經(jīng)濟. 2006(02)
[10]中國證券市場價格沖擊傳導效應分析[J]. 陳夢根,曹鳳岐.  管理世界. 2005(10)

博士論文
[1]證券投資基金資產(chǎn)配置及其績效研究[D]. 蔣曉全.華中科技大學 2006
[2]國外投資基金業(yè)監(jiān)管理論與實踐及其對我國的啟示作用[D]. 岳清唐.中國人民大學 2003



本文編號：3080410