【摘要】：隨著國家鼓勵(lì)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)布及去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大力推進(jìn),近年來供應(yīng)鏈金融市場發(fā)展迅速。通過打通企業(yè)鏈中的物流、業(yè)務(wù)流、信息流、資金流,供應(yīng)鏈金融有效地解決了中小企業(yè)融資困難和融資成本高的問題,備受中小企業(yè)和資本市場的青睞,其中基于核心企業(yè)的資產(chǎn)證券化是最具潛力的金融創(chuàng)新。供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化是根據(jù)核心企業(yè)的信用水平及真實(shí)的交易背景,通過資產(chǎn)支持證券的方式為有融資需求的企業(yè)募集資金,可以有效盤活流動(dòng)資產(chǎn)。目前,發(fā)行規(guī)模較大的是以地產(chǎn)公司作為核心企業(yè)的產(chǎn)品,例如萬科、碧桂園等。基于房地產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展規(guī)模及特點(diǎn),本文進(jìn)一步分析其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。通過對供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的研究,有助于中小微企業(yè)、行業(yè)核心企業(yè)、保理商、投資人、證券公司等中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)多贏,讓供應(yīng)鏈成為“共贏鏈”。首先,本文分析了房地產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀,按照基本概述、發(fā)展規(guī)模、參與主體、運(yùn)作流程、交易結(jié)構(gòu)五個(gè)方面對當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析。其次,本文闡述了房地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化面臨的信用風(fēng)險(xiǎn),具體包括核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)及其合作機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)。對于核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)從行業(yè)地位、經(jīng)營能力及財(cái)務(wù)狀況三個(gè)方面進(jìn)行分析,其中財(cái)務(wù)狀況應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)企業(yè)的償債能力、盈利情況及現(xiàn)金流。在進(jìn)行基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量分析時(shí),需關(guān)注交易發(fā)生的真實(shí)性、基礎(chǔ)資產(chǎn)池分散度及爭議基礎(chǔ)資產(chǎn)的處置方式。再次,本文以萬科供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為案例,主要圍繞核心企業(yè)信用分析、基礎(chǔ)資產(chǎn)信用質(zhì)量、交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析、現(xiàn)金流分析及壓力測試四個(gè)維度,對該計(jì)劃的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述。最后,針對房地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的實(shí)際情況,分別從優(yōu)化基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量、采用適當(dāng)?shù)脑鲂糯胧�、支持引入�(yún)^(qū)塊鏈技術(shù)三個(gè)角度,提出房地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)的防范建議和對策。
【學(xué)位授予單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F299.233.41;F274
【圖文】：

邐第一章緒論邐逡逑資產(chǎn)證券化的制度設(shè)置及信用風(fēng)險(xiǎn)防范起到借鑒作用，具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義。逡逑１．３研究內(nèi)容逡逑本文以房地產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化為研宄對象，分析和總結(jié)影響其信逡逑用風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，并據(jù)此提出促進(jìn)其持續(xù)健康發(fā)展的對策建議。本文總共分為逡逑七個(gè)部分，論文結(jié)構(gòu)如圖１－１所示：逡逑邐

２．１文獻(xiàn)綜述逡逑２．１．１供應(yīng)鏈金融文獻(xiàn)綜述逡逑（１）供應(yīng)鏈金融的概念逡逑Ｈｏｆｍａｎｎ邋（２００５）邋［３：提出具有代表性的供應(yīng)鏈金融定義，即供應(yīng)鏈中的多個(gè)逡逑組織，通過一系列活動(dòng)使金融資源在供應(yīng)鏈中流動(dòng)，從而達(dá)到共同創(chuàng)造價(jià)值的目逡逑的。國內(nèi)學(xué)者宋華（２０１５）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融將貿(mào)易中的買賣雙方、第三方物流逡逑及金融機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系在一起，通過物流、商流、資金流的有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)逡逑鏈物流和資金之間的協(xié)同發(fā)展。逡逑供應(yīng)鏈金融是一種創(chuàng)新的融資方式，基于供應(yīng)鏈核心企業(yè)與上下游供應(yīng)商之逡逑間的合作關(guān)系，商業(yè)銀行改變了對單一企業(yè)的授信模式，而是將授信主體注入到逡逑整個(gè)鏈條中，從而為中小企業(yè)解決融資難的問題，加快了供應(yīng)鏈資金周轉(zhuǎn)效率，逡逑實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體的目的。供應(yīng)鏈金融按照質(zhì)押資產(chǎn)的不同，可以分為應(yīng)收逡逑賬款質(zhì)押、存貨倉單質(zhì)押等融資方式，應(yīng)收賬款類供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式如圖逡逑２－１邋所示［５］。逡逑提供原村g摶蹺錚

本文編號：2720711