【摘要】：在進(jìn)行債券和CDS定價(jià)時(shí),經(jīng)典KMV模型只考慮了違約風(fēng)險(xiǎn),即假定回收率為一個(gè)非隨機(jī)的常數(shù),然而,種種事實(shí)表明,回收風(fēng)險(xiǎn)是影響定價(jià)模型精確度的重要因素。本文在經(jīng)典KMV模型的基礎(chǔ)上引入了回收風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)PD-LGD關(guān)系進(jìn)行了重新解讀之后發(fā)現(xiàn):引入回收風(fēng)險(xiǎn)之后的隨機(jī)回收率KMV模型中,期望違約率(PD)沒(méi)有改變,而期望損失(LGD)發(fā)生了改變。借助本文在第二部分推導(dǎo)出的經(jīng)典KMV模型下的債券和CDS定價(jià)公式,可以得到隨機(jī)回收率KMV模型中的債券和CDS定價(jià)。
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F830.91

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本文編號(hào)：2718806