本文關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府調(diào)控政策與股票市場波動性——來自中國股票市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年3月31日融資融券的正式啟動使中國股票市場進(jìn)入了信用交易的時代,從而也結(jié)束了中國股市“單邊市”的狀況,這一在西方市場比較成熟的業(yè)務(wù)會在中國的股票市場產(chǎn)生什么樣的影響,筆者認(rèn)為深入的了解該項(xiàng)業(yè)務(wù),并探索它對中國股票市場的影響具有非常重要的意義。本文選取了2010年4月16日至2011年4月29日間上證50指數(shù)的收盤點(diǎn)位及每日的融資買入金額和融券賣出股數(shù)作為樣本數(shù)據(jù),運(yùn)用GARCH模型進(jìn)行實(shí)證分析。由于中國在2010年3月31日之前還沒有開展融資融券業(yè)務(wù),很多學(xué)者關(guān)于融資融券對中國股票市場的影響的分析多是先以和中國股市相關(guān)度比較高的香港或臺灣市場為研究對象進(jìn)行分析,進(jìn)而推測該業(yè)務(wù)對中國股票市場的所產(chǎn)生的影響來展開的。由于三地市場還是存在明顯的差異,所以這就難免產(chǎn)生很多不準(zhǔn)確的推斷。本文中,筆者運(yùn)用融資融券業(yè)務(wù)在中國開展之后所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,可能由于投資者結(jié)構(gòu)不合理并且保證金比例過高,加之標(biāo)的證券數(shù)量過少的原因,導(dǎo)致最終得出結(jié)論是：目前融資融券對上證50指數(shù)的影響非常有限。但是,筆者相信隨著融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展,該項(xiàng)業(yè)務(wù)將會對中國股票市場產(chǎn)生非常重要的影響。此外,筆者分析了融資融券影響中國股票市場波動的因素,并對如何促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展提出相關(guān)的建議。 【關(guān)鍵詞】：融資融券 股票市場 波動性 GARCH模型本文由會計(jì)論文網(wǎng)整理提供。 附：參考文獻(xiàn) 1 陳浪南,黃杰鯤;中國股票市場波動非對稱性的實(shí)證研究[J];金融研究;2002年05期 2 陳工孟,芮萌;中國股票市場的股票收益與波動關(guān)系研究[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2003年10期 3 陳其安;張媛;劉星;;宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府調(diào)控政策與股票市場波動性——來自中國股票市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)家;2010年02期 4 止戈;;4000點(diǎn)以下怎么辦?[J];溫州瞭望;2008年07期 5 劉青;;中國股票市場的發(fā)展步驟與管理方式初探[J];經(jīng)濟(jì)體制改革;1992年03期 6 王常柏，，馮花蘭;健康發(fā)展中國股票市場的一些思路[J];重慶商學(xué)院學(xué)報(bào);1994年03期 7 蕭灼基;中國股票市場的發(fā)展[J];環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)瞭望;1996年03期 8 劉藝;關(guān)于中國股票市場效率性的探討及政策建議[J];金融理論與實(shí)踐;1998年01期 9 張莉;中國股票市場:問題與對策[J];計(jì)劃與市場;1999年03期 10 羅杰;;中國股票市場強(qiáng)制性制度變遷與供求非均衡分析[J];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào)(綜合版);2004年04期

【摘要】：2010年3月31日融資融券的正式啟動使中國股票市場進(jìn)入了信用交易的時代,從而也結(jié)束了中國股市“單邊市”的狀況,這一在西方市場比較成熟的業(yè)務(wù)會在中國的股票市場產(chǎn)生什么樣的影響,筆者認(rèn)為深入的了解該項(xiàng)業(yè)務(wù),并探索它對中國股票市場的影響具有非常重要的意義。本文選取了2010年4月16日至2011年4月29日間上證50指數(shù)的收盤點(diǎn)位及每日的融資買入金額和融券賣出股數(shù)作為樣本數(shù)據(jù),運(yùn)用GARCH模型進(jìn)行實(shí)證分析。由于中國在2010年3月31日之前還沒有開展融資融券業(yè)務(wù),很多學(xué)者關(guān)

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