本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率偏離均衡程度的估計(jì):在宏觀經(jīng)濟(jì)平衡框架下的分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《浙江大學(xué)》 2010年

中國國際投資頭寸的影響因素分析

吳亮  

【摘要】：從20世紀(jì)80年代初到2009年末,中國國際投資頭寸相關(guān)項(xiàng)目持續(xù)增長。截止到2009年末,中國國際投資資產(chǎn)頭寸達(dá)到34601億美元,負(fù)債頭寸達(dá)到16381億美元,凈頭寸達(dá)到18219億美元。對中國國際投資頭寸的影響因素進(jìn)行深入探討,對中國而言有著舉足輕重的意義。 首先,本文通過中國國際投資頭寸的相關(guān)文獻(xiàn)綜述和數(shù)據(jù)估計(jì)的結(jié)構(gòu)分析看到了中國全球債權(quán)國地位逐步形成的具體過程。 其次,文章對影響因素實(shí)證模型中的相關(guān)變量進(jìn)行了單位根和協(xié)整檢驗(yàn),得到：NIIP、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易開放度等變量滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提條件。并且協(xié)整模型中的三組回歸殘差是平穩(wěn)的時(shí)間序列,表明通過利用變量之間的協(xié)整關(guān)系,是可以建立時(shí)間序列模型的。 最后,通過建立時(shí)間序列模型和誤差修正模型分析了中國國際投資頭寸的變化以及相關(guān)影響決定因素。在此基礎(chǔ)上認(rèn)為,中國國際投資頭寸的影響因素主要有：經(jīng)濟(jì)規(guī)模、中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易開放度、金融市場發(fā)展以及通貨膨脹水平等。并且中國國際投資凈頭寸、資產(chǎn)頭寸和負(fù)債頭寸如果在一個(gè)時(shí)期偏離長期均衡,那么會因?yàn)楦髯韵到y(tǒng)的反饋機(jī)制,而分別有相應(yīng)的比例得到修正,將頭寸從非均衡狀態(tài)拉回長期均衡。 最后,作者通過總結(jié)以上的研究結(jié)果對政策當(dāng)局提出了建設(shè)性的建議,包括合理支配中國國際投資資產(chǎn)頭寸中的外匯儲備、加快金融改革創(chuàng)新和引導(dǎo)金融資源的合理流向、法律制度的完善和加強(qiáng)嚴(yán)格監(jiān)管等等,并對文章的不足之處和后續(xù)研究設(shè)想進(jìn)行了初步的探討。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.6
【目錄】：

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本文編號：192408