李獻(xiàn)士    石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院

陳禮丹   河北政法職業(yè)學(xué)院

王殿茹    石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院

本文是河北省科技廳項(xiàng)目《金融危機(jī)下河北省宏觀調(diào)控對(duì)策及經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)研究》（編號(hào)：10457206D-8）的部分成果。

摘要：本研究根據(jù)通貨膨脹率的替代指標(biāo)和我國(guó)近期18個(gè)月的月度數(shù)據(jù)，，得出了我國(guó)存在著通脹的結(jié)論。并分析了現(xiàn)階段通脹形成的原因。最后提出了四項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹   物價(jià)指數(shù)   流動(dòng)性過(guò)剩

2011年7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%，創(chuàng)2008年7月以來(lái)的37個(gè)月新高；7月份PPI同比漲幅為7.5%，創(chuàng)2008年10月以來(lái)的34個(gè)月新高。其實(shí)，從2010年下半年以來(lái)，大家都在討論和關(guān)注我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。我國(guó)是否存在通貨膨脹？我國(guó)的通貨膨脹如何形成的？怎樣治理我國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題，本文將運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)理論給出解析。

一、我國(guó)是否存在通脹

按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的定義，通貨膨脹是指流通中的貨幣數(shù)量超過(guò)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需的貨幣數(shù)量而引起的貨幣貶值和價(jià)格水平全面、持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹率指在流通紙幣的情況下，由于一定時(shí)期貨幣發(fā)行數(shù)量超過(guò)商品流通過(guò)程實(shí)際需要的貨幣數(shù)量而引起的貨幣貶值的百分比。

目前，常用的通貨膨脹率指標(biāo)是由以下幾種常用的物價(jià)指數(shù)——消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（我國(guó)稱居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）、商品零售價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)（PPI）和國(guó)民生產(chǎn)總值價(jià)格縮減指數(shù)（GDP折算指數(shù)）（蔣輝，1997；何立華，2006）。GDP折算指數(shù)所求出的通貨膨脹率是最能真實(shí)地反映價(jià)格總水平。但編制這一價(jià)格指數(shù)的資料難以收集，所以它不能迅速反映通貨膨脹的程度和趨勢(shì)。本文采用提到的其他三種物價(jià)指數(shù)來(lái)分析我國(guó)目前是否存在通貨膨脹。為了使數(shù)據(jù)具有可比性，便于觀察趨勢(shì)，我們選取了2010年1月到2011年6月的月度數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行分析（數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站）。如圖1。

圖1   價(jià)格指數(shù)同期變化百分比

從圖上可以清晰地看出，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和商品零售價(jià)格指數(shù)都呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)，而且二者的趨勢(shì)基本一致。盡管生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)有起伏，但總體是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。從理論上說(shuō)，生產(chǎn)和消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行鏈條上的兩個(gè)端點(diǎn)，產(chǎn)生價(jià)格指數(shù)主要反映生產(chǎn)領(lǐng)域的價(jià)格變動(dòng)情況，即源頭和中間商品的價(jià)格變動(dòng)情況，處于價(jià)格傳導(dǎo)體系的中上游；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)主要反映消費(fèi)領(lǐng)域的價(jià)格變動(dòng)情況，即最終消費(fèi)品和服務(wù)的價(jià)格變動(dòng)情況，處于價(jià)格傳導(dǎo)體系的下游和終端。上游商品價(jià)格的持續(xù)上漲將會(huì)逐漸傳導(dǎo)到下游商品的價(jià)格變動(dòng)。

在觀察期內(nèi)，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)均高于其他兩個(gè)指數(shù)，表明從2010年1月以來(lái)，工業(yè)生產(chǎn)資料的價(jià)格漲幅高于其他兩類的價(jià)格漲幅。三種價(jià)格指數(shù)的峰谷和峰底雖不大相同，但其走勢(shì)卻基本相同，特別是在各轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，其時(shí)間基本是一致的。所以，從價(jià)格指數(shù)曲線走勢(shì)來(lái)看，我國(guó)是存在通貨膨脹的，物價(jià)指數(shù)壓力比較大。

二、我國(guó)通貨膨脹形成原因

 （一）流動(dòng)性過(guò)剩

關(guān)于過(guò)剩流動(dòng)性，北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心宏觀組（2008）建議用M2與GDP的比例來(lái)衡量。其中M2=流通中的現(xiàn)金+活期存款+定期存款+貨幣市場(chǎng)共同賬戶+其他存款（財(cái)政存款除外），稱為“廣義貨幣供應(yīng)量”。由于近幾年我國(guó)實(shí)行寬松的財(cái)政貨幣政策，銀行下調(diào)存貸款利率，從而使得過(guò)多的資金流入企業(yè)，促使企業(yè)投資規(guī)模不斷增長(zhǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性增加和銀行貸款規(guī)模的擴(kuò)張，從而貨幣供應(yīng)量增加。尤其近三年，我國(guó)的廣義貨幣供應(yīng)量一直在不斷地增長(zhǎng)，特別是2009年和2010年廣義貨幣供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。流動(dòng)性比率從1.5上升到1.8。2009年和2010年大量的貨幣投放，緣于應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊的需要。但是，貨幣的超量投放成為我國(guó)通貨膨脹產(chǎn)生的一個(gè)重要原因。

（二）需求拉動(dòng)

需求拉動(dòng)的通貨膨脹是指總需求過(guò)渡增長(zhǎng)所引起的通貨膨脹。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐，中央政府于2008年底推出四萬(wàn)億投資計(jì)劃以及一系列擴(kuò)大內(nèi)需的刺激措施，在中央投資刺激計(jì)劃的帶動(dòng)下，各地大步跟進(jìn)，我國(guó)在2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比2008年增長(zhǎng)30%。2009年和2010年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額分別達(dá)到22.46萬(wàn)億元和27.81萬(wàn)億元，分別占當(dāng)年GDP的65.9%和69.8%。在大量的貸款和投資之下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界率先回升向好，但在一些地方和一些領(lǐng)域也強(qiáng)化了粗放擴(kuò)張，惡化了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，特別是形成了巨大的通貨膨脹壓力。

（三）成本推動(dòng)

1．工人工資推進(jìn)的通貨膨脹

工資上漲使得生產(chǎn)成本增長(zhǎng)，在既定的價(jià)格水平下，廠商的利潤(rùn)水平降低，廠商愿意并且能夠供給的數(shù)量減少，從而使得總供給曲線向左上方移動(dòng)，結(jié)果導(dǎo)致均衡價(jià)格上升。2008年和2009年職工平均實(shí)際工資指數(shù)分別比上年增長(zhǎng)為11%和13%。而同期GDP的增長(zhǎng)速度分別是9.6%和9.2%。職工平均工資指數(shù)均超過(guò)了同期GDP的增長(zhǎng)率。工資的增長(zhǎng)使得生產(chǎn)成本增加，進(jìn)而增加了總價(jià)格水平。

2．原材料價(jià)格上升的通脹

我國(guó)在2008年金融危機(jī)之后，固定資產(chǎn)的大量投資需要大量的鋼材、水泥和木材，需求大于供給的現(xiàn)象導(dǎo)致了鋼材、水泥、木材等生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲。生產(chǎn)資料價(jià)格上漲拉動(dòng)了物價(jià)全面上漲的序幕，物價(jià)上漲最終從生產(chǎn)領(lǐng)域傳遞到消費(fèi)品領(lǐng)域。其次是石油產(chǎn)品。由于我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上還缺乏發(fā)言權(quán)，對(duì)待石油價(jià)格上漲我國(guó)只能被動(dòng)接受。而我國(guó)是石油進(jìn)口國(guó)，全年進(jìn)口石油量相當(dāng)龐大。2008年到2010年我國(guó)年均原油進(jìn)口量增長(zhǎng)13.6%。石油價(jià)格的上漲會(huì)引起整個(gè)社會(huì)價(jià)格總水平的上升。

（四）輸入性通脹

2011年5月，我國(guó)外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破6.5大關(guān)。中國(guó)的對(duì)外依存度比較大，美元貶值的影響會(huì)傳遞到我國(guó)。國(guó)際大宗商品的價(jià)格的持續(xù)高漲，導(dǎo)致了處于加工貿(mào)易端——中國(guó)的成本增加。而且，我國(guó)是石油、礦石、糧食等物品的進(jìn)口國(guó)，當(dāng)這些物品的價(jià)格大幅提升的同時(shí)，不可避免的會(huì)通過(guò)進(jìn)口渠道引起我國(guó)一般價(jià)格水平的上漲，從而導(dǎo)致輸入性的通貨膨脹。另外，中國(guó)目前的存款利率是美日等國(guó)家的十倍左右，加上人民幣升值的預(yù)期，也導(dǎo)致了大量不明資金涌入中國(guó)，這些國(guó)際熱錢的涌入對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)造成資本市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)短期炒作行為。而且我國(guó)在這方面的監(jiān)管體系不夠健全，監(jiān)管難度比較大，所以也會(huì)形成輸入性的通脹。

三、如何治理通貨膨脹

（一）正確認(rèn)識(shí)通貨膨脹的本質(zhì)，重視對(duì)貨幣的管理

首先，應(yīng)該從源頭上控制好貨幣的發(fā)行數(shù)量，使貨幣發(fā)行量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要保持一致。對(duì)于貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)要規(guī)范程序，明確責(zé)任，避免當(dāng)局的過(guò)度發(fā)行。其次，政府要采用靈活的貨幣政策，即有松有緊。根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際，充分利用貨幣政策，努力提高貨幣購(gòu)買力，減輕貨幣膨脹的壓力�？梢栽谶m當(dāng)?shù)臅r(shí)候采取提高存款準(zhǔn)備金率和提高利率，發(fā)行國(guó)債，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等手段來(lái)調(diào)控貨幣供應(yīng)量。其目的是要保持總供給和總需求基本平衡，保持物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)。我國(guó)從2010年1月以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)調(diào)整了12次存款準(zhǔn)備金率，大型金融機(jī)構(gòu)由15.50%提高到了21.5%，中小金融機(jī)構(gòu)由13.50%提高到了18%。這在一定程度上縮減了流動(dòng)性。

（二）建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制

通貨膨脹的直接反應(yīng)是物價(jià)的普遍持續(xù)上漲。貨幣政策的效果存在一定的滯后性。如果等到物價(jià)開(kāi)始大幅上漲后再來(lái)實(shí)施政策的話，還是要等到一段時(shí)間以后才能產(chǎn)生效果。這樣可能會(huì)熨平經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，也可能對(duì)于經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)產(chǎn)生更大的影響。盡可能避免出現(xiàn)一管就死，一放就控制不住的局面。所以，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控要建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，這也要求貨幣管理當(dāng)局提高業(yè)務(wù)水平，在未出現(xiàn)明顯的通脹之前，就應(yīng)該采取相應(yīng)的措施，來(lái)避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的大的波動(dòng)。

（三）調(diào)整外匯政策，平衡國(guó)際收支

我國(guó)目前實(shí)行的是強(qiáng)制性結(jié)匯、限制售匯的外匯政策。因?yàn)槌隹谄髽I(yè)的外匯收入必須結(jié)售給外匯銀行。如果外匯需求不變，在浮動(dòng)匯率下，外匯銀行拋售的多余外幣會(huì)導(dǎo)致匯率下跌。但是我國(guó)為保持匯率穩(wěn)定，央行被迫大量買進(jìn)外匯，以維持人民幣匯率穩(wěn)定。這樣就會(huì)形成虛增的外匯需求，增加了基礎(chǔ)貨幣的投入，這些基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，最后導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加。我們可以逐步允許銀行間外匯交易，讓外匯市場(chǎng)分流人民幣資金，建立外匯儲(chǔ)備基金，開(kāi)展外匯資產(chǎn)交易�？梢赃x擇某些經(jīng)營(yíng)規(guī)范、財(cái)務(wù)管理健全的企業(yè)，允許其開(kāi)設(shè)外匯賬戶，保留外匯資金。保持國(guó)際收支平衡，改變貿(mào)易順差過(guò)大的局面。通過(guò)簡(jiǎn)化進(jìn)口手續(xù)及降低關(guān)稅等方式，鼓勵(lì)進(jìn)口，特別是國(guó)內(nèi)稀缺的大宗原材料的進(jìn)口，形成物資儲(chǔ)備，適時(shí)平抑物價(jià)。

（四）加大宣傳和監(jiān)管力度，降低民眾的通脹預(yù)期

人們的通脹預(yù)期會(huì)具有傳導(dǎo)性。如果民眾形成了通脹預(yù)期，就會(huì)把未來(lái)的需求變成現(xiàn)在的消費(fèi)，會(huì)造成民眾的搶購(gòu)和囤積行為，人為的造成了市場(chǎng)的短缺現(xiàn)象，擾亂了市場(chǎng)的價(jià)格。從而更加加劇了未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格的不確定性，造成了價(jià)格的全面提高。所以，政府應(yīng)該加大宣傳監(jiān)管力度，對(duì)于擾亂市場(chǎng)行為的進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，降低大眾對(duì)未來(lái)價(jià)格高漲的預(yù)期。同時(shí)，合理引導(dǎo)民間資本流向，增加民間資本的投資范圍，防止社會(huì)游資的惡意炒作行為。

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