本文關鍵詞：國際沖擊、匯率彈性與中國宏觀經濟波動，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

經濟學報

二○一五年第一期國際沖擊、匯率彈性與中國宏觀經濟波動王曉芳，楊克賁

摘要：將國際沖擊、匯率彈性與經濟波動之間相互影響的內在機理聯(lián)系起來，構建一個開放經濟下的新

凱恩斯DSGE模型，著重考察國際沖擊對中國宏觀經濟的影響機制以及增強匯率彈性在應對國際沖擊中的作用�；谟韶惾~斯技術估計的模型模擬分析發(fā)現(xiàn)，增強匯率彈性能夠通過改變貿易條件進而有效降低國際產出沖擊和國際通脹沖擊對我國宏觀經濟的影響。因此，在當前我國國際收支進一步向均衡狀態(tài)接近，匯率雙邊走勢漸顯的背景下，穩(wěn)步推進人民幣匯率制度改革，逐漸增加匯率彈性，將有利于我國在紛繁復雜的國際環(huán)境下實現(xiàn)宏觀經濟穩(wěn)定。

關鍵詞：匯率彈性；國際沖擊；經濟波動

中圖分類號：F12文獻標識碼：A0169（2015）01-0100-13文章編號：1671-

一、引言

國內學者關于應對國際經濟波動的研究主要集中于是否應進行匯率調節(jié)來緩解輸入型通脹的壓力。施建淮等采用遞歸VAＲ模型研究表明，2005年7月匯改后，人民幣升值對降低國內通脹有比較

［1］顯著的解釋力。王晉斌等構建匯率傳遞模型并運用OLS方法研究發(fā)現(xiàn)，在樣本期內，2001年至

2005年匯改前進口品價格對CPI通脹的長短期傳遞效應較低，但匯改后匯率的短期和長期傳遞效應明顯增強［2］。上述文獻均支持加快人民幣匯率的升值是緩解國內通貨膨脹壓力的有效途徑。但也有學者持相反意見，白欽先等用兩階段最小二乘法（TSLS）研究發(fā)現(xiàn)，在控制了通脹慣性、實際GDP增長、國際能源和食品漲價、流動性過剩等影響CPI通貨膨脹的重要因素后，人民幣名義有效匯率變動對中國通貨膨脹的影響非常有限，并且在考慮了匯率形成機制改革的影響后，上述結論仍然成［3］立。綜上，國內學者對是否利用匯率手段調節(jié)輸入型通脹尚存較大分歧。同時，上述研究的主要貢獻是運用計量方法定量研究匯率升值在抵御國際沖擊向國內通脹傳導中的作用，但由于傳統(tǒng)計量方法缺乏嚴格的微觀基礎，不能較好地分析國際沖擊對我國經濟的影響機制，而且也無法考察匯率彈性調整在應對國際沖擊中的作用。而在目前我國貿易順差日趨減少，國際收支進一步向均衡狀態(tài)接近，匯率雙邊走勢漸顯的情況下，研究匯率彈性在應對國際沖擊中的作用顯然具有非常重要的現(xiàn)實意義。因此本文擬在開放經濟下，構建具有嚴格微觀基礎的新凱恩斯動態(tài)隨機一般均衡模型（DSGE）對上述提出的問題進行研究。

2005年匯改前進口品價格對CPI通脹的長短期傳遞效應較低，但匯改后匯率的短期和長期傳遞效應明顯增強［2］。上述文獻均支持加快人民幣匯率的升值是緩解國內通貨膨脹壓力的有效途徑。但也有學者持相反意見，白欽先等用兩階段最小二乘法（TSLS）研究發(fā)現(xiàn)，在控制了通脹慣性、實際GDP增長、國際能源和食品漲價、流動性過剩等影響CPI通貨膨脹的重要因素后，人民幣名義有效匯率變動對中國通貨膨脹的影響非常有限，并且在考慮了匯率形成機制改革的影響后，上述結論仍然成［3］立。綜上，國內學者對是否利用匯率手段調節(jié)輸入型通脹尚存較大分歧。同時，上述研究的主要貢獻是運用計量方法定量研究匯率升值在抵御國際沖擊向國內通脹傳導中的作用，但由于傳統(tǒng)計量方法缺乏嚴格的微觀基礎，不能較好地分析國際沖擊對我國經濟的影響機制，而且也無法考察匯率彈性調整在應對國際沖擊中的作用。而在目前我國貿易順差日趨減少，國際收支進一步向均衡狀態(tài)接近，匯率雙邊走勢漸顯的情況下，研究匯率彈性在應對國際沖擊中的作用顯然具有非常重要的現(xiàn)實意義。因此本文擬在開放經濟下，構建具有嚴格微觀基礎的新凱恩斯動態(tài)隨機一般均衡模型（DSGE）對上述提出的問題進行研究。

經濟波動專題探討

１０４關于開放經濟下DSGE模型的構建，國外學者Galí等構建了一個包括國內外家庭、企業(yè)等部門，［4］并考慮匯率、貿易條件、價格粘性等因素的開放經濟的框架。在此基礎上，考慮到股票市場在經基金項目：陜西省社會科學基金項目“通貨膨脹預期的管理研究”（12D106）作者簡介：王曉芳，經濟學博士，西安交通大學經濟與金融學院教授、博士生導師（陜西西安710061）；楊克賁，西安交通大學經濟與金融學院博士研究生２０１５年第１期第１００－１１２頁原發(fā)期刊－中國地質大學學報（社會科學版）

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本文編號：114871