本文關(guān)鍵詞：基于金融風(fēng)險價值的若干度量方法的研究

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【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的深度展開,我國金融市場在得到快速發(fā)展的同時資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變得越來越復(fù)雜,導(dǎo)致金融市場投資風(fēng)險越來越大.而且,在進(jìn)行金融市場投資時,投資者最關(guān)心的是能夠獲得的營利水平和收益的波動范圍.這實際上就要求風(fēng)險管理者對投資產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行度量.因此對金融風(fēng)險的度量方法進(jìn)行研究是非常有必要的.在眾多度量金融風(fēng)險的方法中,風(fēng)險價值(value at risk,VaR)法是發(fā)展最快的一種風(fēng)險度量方法,由于其簡明、直觀等特點而被風(fēng)險管理者廣泛使用,經(jīng)許多學(xué)者的深入研究與實證分析,VaR法也越來越優(yōu)化,因此已經(jīng)發(fā)展成為管理和度量金融市場風(fēng)險的主要方法.本文第一部分介紹了在風(fēng)險與機(jī)遇并存的金融市場,為了投資者的利益,也為了金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展,金融風(fēng)險度量方法的研究受到越來越多的學(xué)者的重視.接著回答了基于金融風(fēng)險價值的若干度量方法對萬科A股收益序列的實證研究的意義.本文第二部分詳細(xì)地闡述了金融和金融風(fēng)險的定義,然后分析了中國金融市場獨(dú)有的特征,再從微觀的角度闡明金融時間序列數(shù)據(jù)具有的波動性和信息與波動率非對稱性等特點.本文第三部分首先介紹了最基本的風(fēng)險度量方法,包括靈敏度方法和波動性方法；其次介紹風(fēng)險價值的定義、收益率假定的三種分布和風(fēng)險價值的的檢驗；最后系統(tǒng)地介紹了風(fēng)險價值VaR法,包括非參數(shù)法和參數(shù)法.本文最后一部分采用參數(shù)法和非參數(shù)法兩大類VaR模型在置信水平分別為95%和99%的情況下對萬科A股進(jìn)行風(fēng)險度量并進(jìn)行檢驗,結(jié)果表明在t分布下,四個模型中,EGARCH(1,1)-VaR模型能更好地描述萬科A股日收益率的波動過程,計算出的VaR值更精確.最后根據(jù)實證分析所得結(jié)論為萬科A股的投資者提出合理的建議,并在此基礎(chǔ)上給金融市場中進(jìn)行各種金融投資活動的投資者和風(fēng)險管理者提供啟發(fā),給建立穩(wěn)定的金融市場提供對策.
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險價值 收益率 自回歸異方差 萬科A股
【學(xué)位授予單位】：長江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-10
• 1.1 背景8
• 1.2 意義8-10
• 第2章 金融風(fēng)險理論概述10-12
• 2.1 風(fēng)險和金融風(fēng)險10
• 2.2 中國金融市場的風(fēng)險特征10-12
• 第3章 金融時序的特征12-13
• 3.1 尖峰厚尾性12
• 3.2 波動性12-13
• 第4章 最基本的風(fēng)險度量方法13-16
• 4.1 靈敏度方法13-14
• 4.2 波動性方法14-16
• 第5章 風(fēng)險價值(VaR)16-20
• 5.1 風(fēng)險價值的定義16-17
• 5.2 正態(tài)分布下的風(fēng)險價值17
• 5.3 收益率分布的假定17-18
• 5.4 風(fēng)險價值的計算系數(shù)18
• 5.5 風(fēng)險價值的檢驗18-20
• 第6章 風(fēng)險價值VaR法20-28
• 6.1 非參數(shù)法計算VaR20-22
• 6.2 參數(shù)法計算VaR22-25
• 6.3 GARCH模型的擴(kuò)展形式25-27
• 6.4 基于GARCH模型族的VaR計算步驟27-28
• 第7章 實證分析28-39
• 7.1 數(shù)據(jù)分析與處理28-29
• 7.2 對模型前提假設(shè)的檢驗29-32
• 7.3 基于歷史模擬法的實證分析32-33
• 7.4 基于蒙特卡羅模擬法的實證分析33
• 7.5 基于GARCH的模型族的實證分析33-35
• 7.6 準(zhǔn)確性檢驗35-39
• 第8章 結(jié)論和建議39-41
• 8.1 結(jié)論39
• 8.2 建議39-41
• 致謝41-42
• 參考文獻(xiàn)42-44
• 個人簡介44-45

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本文編號：1135977