本文關(guān)鍵詞：基于CNH市場建立前后數(shù)據(jù)的境內(nèi)外人民幣匯率聯(lián)動(dòng)分析

  更多相關(guān)文章： 人民幣匯率 匯率聯(lián)動(dòng) NDF市場 CNH市場 CNY市場

【摘要】：2010年8月,香港離岸人民幣CNH市場正式誕生,使之與人民幣匯率境內(nèi)CNY市場、境外NDF市場一起形成了人民幣匯率的多元市場格局,人民幣匯率在三地市場間的相互影響也越來越受到關(guān)注,在此背景下研究境內(nèi)外人民幣的匯率聯(lián)動(dòng)顯得尤為必要。為此,選取2010年1月1日至2014年6月30日的CNY即期交易價(jià)、CHN即期交易價(jià)、境外無本金交割人民幣一個(gè)月和一年期遠(yuǎn)期交易價(jià)(non-deliverable forward,NDF1M,NDF1Y),以2010年8月23日香港離岸市場建立日和2012年12月31日作為時(shí)間節(jié)點(diǎn),將人民幣匯率的變動(dòng)分為三個(gè)階段,通過協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)以及脈沖響應(yīng)分析,衡量CNH市場建立前后境內(nèi)外人民幣匯率的互動(dòng)性,其實(shí)證結(jié)果表明,在CNH市場建立前,CNY即期匯率對NDF1M有引導(dǎo)關(guān)系;在CNH市場建立后,CNY和CNH市場之間的匯率價(jià)格信息傳導(dǎo)緊密,NDF市場對CNY市場的影響度隨著時(shí)間的推移經(jīng)歷了先減弱后增強(qiáng)的態(tài)勢,NDF1Y對CNY市場的影響程度比NDF1M更強(qiáng)�？傊�,香港離岸人民幣CNH市場的建立,使三地市場人民幣匯率的互動(dòng)性越來越強(qiáng)。
【作者單位】： 華東理工大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣匯率 匯率聯(lián)動(dòng) NDF市場 CNH市場 CNY市場
【分類號(hào)】：F832.6;F224
【正文快照】： 現(xiàn)階段,人民幣匯率存在著三個(gè)較為重要的境內(nèi)外市場。第一,中國內(nèi)地銀行間外匯交易市場,即CNY市場,于1994年4月建立,是境內(nèi)人民幣匯率的主要交易市場。第二,無本金交割人民幣遠(yuǎn)期市場,即NDF市場,1996年6月在新加坡成立,主要用來衡量境外對人民幣遠(yuǎn)期匯率波動(dòng)的預(yù)期。第三,香港

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本文編號(hào)：729880