Stein(1989)和Shivakumar(2000)研究了公司應(yīng)對投資者打折的盈余管理策略;Fan(2007)研究了公司區(qū)別于低質(zhì)量冒充公司的盈余管理策略�；诖�,本文認(rèn)為,公司間業(yè)績差異會影響公司應(yīng)對低質(zhì)量公司冒充及投資者打折的盈余管理策略。針對中國上市公司公開增發(fā)業(yè)績門檻變化,本文研究發(fā)現(xiàn),公司公開增發(fā)前確實(shí)通過可操控應(yīng)計(jì)向上盈余管理,且隨著業(yè)績門檻提高公司間業(yè)績差異縮小,公司應(yīng)對低質(zhì)量公司冒充的盈余管理激勵減弱,進(jìn)而應(yīng)對投資者打折的盈余管理水平下降,反之亦然。本文研究表明,高業(yè)績門檻因傳遞公開增發(fā)公司間業(yè)績差異縮小的信息而具有抑制公司盈余管理作用,即高業(yè)績門檻可以篩選高質(zhì)量公開增發(fā)公司。本文研究拓展了Stein(1989)、Shivakumar(2000)和Fan(2007)有關(guān)盈余管理的理論,強(qiáng)調(diào)公司之間博弈會影響公司與投資者之間博弈的盈余管理效應(yīng),同時(shí),為證監(jiān)會有關(guān)發(fā)行業(yè)績門檻政策作用提供了理論依據(jù)和實(shí)證證據(jù)。

【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院

【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70872023) 2008年度上海市社科規(guī)劃項(xiàng)目資助 2008年教育部新世紀(jì)人才計(jì)劃資助

【分類號】：F832.51;F275;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2293291